【行业研究报告】天润工业-市场份额显著提升,期待盈利能力恢复

类型: 年报点评

机构: 西南证券

发表时间: 2023-03-21 00:00:00

更新时间: 2023-03-22 09:10:53

度均有所回升,23年2月轻卡销量17.7万辆,同比+43.6%,环比+97.9%,重
卡销量7.7万辆,同比+30.2%,环比+58.4%,公司作为深耕于商用车领域的曲
卡销量7.7万辆,同比+30.2%,环比+58.4%,公司作为深耕于商用车领域的曲
轴、连杆龙头,将受益于行业景气回升,收入盈利有望共同恢复,同时,公司
大力拓展的空悬业务在行业景气的背景下有望更加快速的发展。
盈利预测与投资建议。预计2023-2025年EPS分别为0.40元、0.58元、0.73
风险提示:货车行业复苏不及预期的风险、原材料价格大幅波动的风险、空悬
在商用车中渗透率不及预期。
指标/年度2022A2023E2024E2025E
营业收入(百万元)3136.334354.495652.606916.66
增长率-33.56%38.84%29.81%22.36%
归属母公司净利润(百万元)203.59454.03663.41826.79
增长率-62.39%123.02%46.11%24.63%
每股收益EPS(元)0.180.400.580.73
净资产收益率ROE3.58%7.40%9.76%10.84%
PE3114108
PB1.121.040.940.83
-38%
-30%
-21%
-12%
-3%
5%
22/322/522/722/922/1123/123/3
天润工业沪深300
44722