【行业研究报告】舜宇光学科技-手机需求疲软，车载、ARVR未来可期

汇兑损失。
汇兑损失。
经营分析
分下游来看，2022年手机、汽车、ARVR相关产品收入为233、41、
21亿元，同比-21%、39%、53%，占比为70%、12%、6%；分产品来
看，2022年光学零件、光电产品收入占比为23%、76%，毛利率下
降6pct、3pct，溢利率为18%、4%，溢利率下降4.6pct、6.5pct。
手机业务：2022年手机镜头、摄像头出货量为12、5.2亿件，同
比下降17%、23%，智能手机需求疲软且仍处于降规降配阶段，高
端产品占比进一步提升，6P及以上镜头出货量达3.8亿件、同增
2%，潜望模组和大像面模组出货量为0.7亿件、同增57%。此外下
半年公司手机产品单价逐步企稳。2023年1~2月手机镜头、摄像
头下降38%、28%，行业加速下行。我们预计伴随下半年手机消费
复苏，叠加苹果新款手机搭载潜望式摄像头，下半年手机业务回
暖可期。
车载业务：1）车载镜头：公司2022年出货量同增16%至0.79亿
颗，全球份额进一步提升，完成1700万车载前视镜头研发、200
万玻塑混合ADAS车载镜头研发，智能车灯获得百万级高像素大灯
产品定点。2023年1~2月车载镜头同增30%，全球汽车销量同增
1%，智能化明显提速。2）车载摄像头及其他：公司汽车收入增速
明显高于镜头出货量增速，彰显摄像头及其他业务进展顺利。公
司适配Mobileye、英伟达及地平线平台的全系列（包括170万像
素、200万像素及800万像素）ADAS车载模组实现量产。800万像
素车载摄像头模组获得7个定点。