【行业研究报告】金盘科技-公司事件点评报告：储能与数字化工厂实现突破，三大业务协同增长

金盘科技发布2022年年度报告：2022年公司实现营收47.46
亿，同比增长43.69%；实现归母净利润2.83亿元，同比增
长20.74%；实现归母扣非净利润2.35亿元，同比增长
16.16%；若剔除股份支付影响，公司归母净利润同比增长
29.10%。
29.10%。
投资要点
▌业绩实现增长，盈利能力逐季修复
干变业务增长，储能/数字化工厂业务实现突破。2022年，
公司实现营业收入47.46亿元，同比增长44%。分下游应用
行业看，公司在新能源行业的销售收入同比增长50%，新型
基础设施同比增长113%，工业企业电气配套同比增长122%；
分产品看，公司以干变为代表的输配电业务取得良好业绩，
销售收入45.07亿元，同比增长37%，储能及数字化整体解
决方案新业务快速发展，成为新的营收增长点，其中储能收
入0.64亿元，数字化工厂收入1.36亿元。2022年，公司实
现销售订单64.17亿元（含税），同比增长44.63%，为2023
年销售收入形成坚实支撑。
成本端压力得到疏导，盈利能力逐季修复。2022年，公司实
现归母净利润2.83亿元，同比增长20.74%；毛利率为
20.29%，同比下降3.22pcts；净利率为5.97%，同比下降
1.16pcts，盈利水平下降主要是取向硅钢片价格上涨所致。
对此，公司逐步上调新接订单售价，盈利能力逐季修复，毛
利率从Q1的18.24%提升至Q4的22.35%，Q4净利率已提升
至7.39%，单季净利率已提至去年水平，看好后续公司盈利
能力随原材料降价及数字化工厂赋能继续提升。
▌储能：发力高压级联特色产品，订单、产能快速
推进
2022年，公司储能业务收入0.64亿元，毛利率13.38%，承
接储能系统产品订单近3亿元。今年公司储能订单饱满，已
签山西150MW/150MWh共享储能项目（2.7亿元），预中标湖
南100MW/200MWh电网侧储能项目（3.6亿元），目前强确定
性订单金额超6亿元，超2022全年储能订单总额，看好储能
作为公司未来业绩的新增长极。产品方面，公司推出发电
侧、电网侧和工商业用户侧的中高压直挂、低压储能系统产
品，推出国际首例35kV/12.5MW/25MWh全液冷高压直挂电池
储能装备。产能方面，公司桂林储能数字化工厂于去年7月
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