【行业研究报告】交运设备-汽车零部件行业研究:电池:库存扰动排产,产业链景气度Q2有望修复

类型: 行业深度研究

机构: 国金证券

发表时间: 2023-03-21 00:00:00

更新时间: 2023-03-22 14:11:05

池库存(不累计)看,22Q2、22Q4分别具有一次去库现象,其中6月(疫情)、12月(需求)最为显著。以2023年
池库存(不累计)看,22Q2、22Q4分别具有一次去库现象,其中6月(疫情)、12月(需求)最为显著。以2023年
预期中枢63.7Gwh/月的产量计算,电池厂整体有1.5个月的电池库存,整车厂有1个月的电池库存,整体大约有2.5
个月的电池库存。
材料:处于库存相对低位,静待需求反转。从行业数据看,22Q3-22Q4材料端环比增速弱于动力电池增速(而且未考
虑储能的增长),我们认为下半年整体进入到材料去库的阶段。从头部电池厂宁德时代的数据看,22H1原材料库存145.6
亿元,22年底原材料库存49.8亿元,约折合7Gw的电池,对应一周的库存,原材料的价值量占存货比从19%下降至
6%,亦验证电池厂的材料库存处于低位。
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