【行业研究报告】洛阳钼业-公司事件点评报告:刚果金铜钴产能将放量,主要金属矿产出将大幅增长

类型: 年报点评

机构: 华鑫证券

发表时间: 2023-03-22 00:00:00

更新时间: 2023-03-22 23:14:10

投资要点
▌TFM铜钴产量持续增长,运输影响销量略有下滑
益,主要产出矿产金属为铜和钴。2022年TFM铜钴矿产量创
历史最高记录,铜产量达到25.43万吨,同比增长21.60%;
钴金属产量为2.03万吨,同比增长9.65%。但是三季度开
始,产品出口受限,导致全年销量有所下滑。2022年TFM铜
钴矿的铜销量为13.04万吨,同比-36.41%;钴销量为1.26
万吨,同比-26.48%。
益,2022年铜产量为2.27万吨,同比-3.52%;铜销量为
2.19万吨,同比-7.18%。黄金产量1.62万盎司,同比-
18.68%;黄金销量为1.61万盎司,同比-17.86%。
钼钨板块业务均位于国内。2022年钼产量1.51万吨,
同比-7.76%;钼销量1.60万吨,同比-3.13%。钨产量(不含
豫鹭矿业)7509吨,同比-13.27%,钨销量7745吨,同比-
7.43%。
铌磷板块方面,公司铌磷业务分布在巴西,分别间接持
有巴西CIL磷矿业务100%权益以及巴西NML铌矿100%权
益。2022年铌产量9212吨,同比+7.29%;销量9105吨,同
比+7.26%。磷肥产量114.2万吨,同比+2.26%;销量115.7
万吨,同比+2.44%。
▌TFM扩产及KFM新投产,铜钴矿产进入“提升
年”
TFM混合矿项目进展顺利。2022年年报期内,TFM混合
矿项目基建剥离与土建施工任务圆满完成,安装工程中区工
程进度完成90%,东区工程进度完成30%,项目预计于2023
年第二季度投产。预计达产后增加铜产量20万吨/年,钴产
量1.7万吨/年。
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