【行业研究报告】山大地纬-公司首次覆盖报告:数据要素领军,乘政策东风起航

类型: 深度研究

机构: 开源证券

发表时间: 2023-03-22 00:00:00

更新时间: 2023-03-23 10:11:50

——公司首次覆盖报告
chenbaojian@kysec.cn
证书编号:S0790520080001
公司是国内“AI+区块链”服务商领军,智慧政务、智慧医保医疗、智能用电三
大传统业务伴随疫情影响因素缓解有望迎来业绩拐点,同时公司乘数据要素建设
东风成长为数据要素交付服务领军公司。我们预计公司2022-2024年归母净利润
分别为0.62、1.40、1.82亿元,EPS分别为0.16、0.35、0.45元/股,对应当前股
国家及地方政策不断出台,数据要素市场迎来发展良机
2022年12月,我国首份专门针对数据要素的基础性文件《关于构建数据基础制
度更好发挥数据要素作用的意见》发布。2023年3月7日,根据国务院关于提
请审议国务院机构改革方案的议案,国家数据局组建,负责协调推进数据基础制
度建设,统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。我们认为顶层
设计落地和国家最高数据管理机构成立,有望助力数据要素市场发展提速。
区块链为破解数据确权流通难题的关键技术之一
区块链具有去中心化、防篡改、防抵赖、隐私保护、可追溯等优点,能够有效解
决数据共享开放中的隐私保护难题,有望成为数字经济重要基础设施。公司区块
链平台用信任传递机制代替数据集中机制,通过用户授权实现数据传输和流程驱
动,从而保障用户数据在所有者允许范围内使用,并且全程留痕可追溯,能够兼
顾数据的安全存储与流通,解决了数据确权、流通的难题。
公司为区块链产业先行者,有望成长为数据要素交付服务商龙头
公司是国内少有的能够提供涵盖基础设施、技术服务及应用运营的区块链整体解
决方案服务商,区块链研究与应用水平居于国内领先水平。根据2022年中报,
公司已建成山东省内8个城市链和山东省人社链、医保链、公积金链等,未来有
望逐步形成覆盖全国的数据要素交易交付网络。公司积极推动基于区块链的数据
运营和场景建设,普惠金融、普惠保险等应用场景加速落地,未来成长前景光明。
风险提示:政策落地不及预期;市场竞争加剧;公司研发和市场拓展不及预期
财务摘要和估值指标
指标2020A2021A2022E2023E2024E
营业收入(百万元)495638467630823
YOY(%)1.428.7-26.734.830.7
归母净利润(百万元)9110362140182