【行业研究报告】信息技术-通信专题报告：掘金算力龙头系列（4）-电信资本开支超预期，利好数字经济全产业链

事件：2023年3月22日，中国电信发布2022年年报，并对公司2023年资
本开支做出指引。
点评：
➢2023年运营商资本开支超预期，算网产业链有望长期受益
中国电信：中国电信2022年资本支出达到人民币925.28亿元，2023年，
将进一步扩大投资，资本开支水平预计将达到990亿元，同比增长6.99%再
次消除市场对资本开支下降担忧，预计产业数字化投资380亿元，占比
38.4%，同比增长超过40%，其中预计算力资源投资195亿元，增加约
6.2EFLOPS算力。
中国联通：2022年资本支出达到人民币742亿元，2023年，将进一步扩大
投资，资本开支水平将达到769亿元，同比增长3.64%，打消市场对资本开
支下降担忧，其中算网投资占比将超过19%，同比增长超过20%。
数字经济时代，三大运营商是建设国内算力网络的主力军和直接力量，是我
数字经济时代，三大运营商是建设国内算力网络的主力军和直接力量，是我
国算力的核心底座支撑，运营商投资算网利好数字经济全产业链。
重点公司主要财务指标
公司名称
21EPS22EPS23EPS21PE22PE23PE
宝信软件
1.21.11.345.051.443.2
中兴通讯
1.41.82.124.820.216.7
紫光股份
0.80.81.039.236.730.6
中控技术
1.21.62.084.363.250.0
中国联通
0.210.240.2927.5223.2519.72