【行业研究报告】智微智能-智能时代基础设施提供商，横向拓展市场空间

报告摘要
国内领先的“云网边端”一体化软硬件产品及方案提供商。公司
成立于2011年，主要产品包括OPS（可插拔式电脑模块）、云桌面、
成立于2011年，主要产品包括OPS（可插拔式电脑模块）、云桌面、
网络设备、服务器、网关、网络安全设备等各类产品，横向拓展于教
育、办公、工业自动化、机器人、边缘计算、网络安全等行业。公司
的各产品线下拥有丰富的产品种类，也拥有包括1U、2U、4U及塔式
不同架构AI服务器，在人工智能大的时代浪潮下前景广阔。
推出“智微工业”品牌，第二增长曲线引领新发展。面向工业领
域，公司成立了自有品牌“智微工业”，依托这一品牌，推出工业控制
类的工控主板、嵌入式单板、核心板及整机、工业机器人及机器视觉
主控板及整机等产品，赋能医疗、机器人+、建筑+、交通+、新能源+
等行业，并通过英特尔项目认证，实力逐步得到认可。在工业领域的
不断落地有望打造公司第二增长曲线。公司于2023年1月发布股权激
励计划，100%行权的业绩考核目标为以2021年为基数，2023-2025
年公司营收、净利润增速分别25%、50%、80%，彰显了公司未来发
展信心。
产品种类丰富，横向拓展打开更广阔空间。除了公司传统产品—
—教育办公类及新打造的第二增长曲线——智微工业外，公司还拥有
数据中心、数通、网络安全、商用PC等丰富的终端产品。智微智能
以大数据为核心，打造全球领先的服务器平台，构建数据化生态，当
下人工智能狂潮掀起，AI服务器是数字化建设的基础设施，公司相关
产品迎来广阔前景。
技术与上下游资源积累深厚，公司行业地位突出。
（1）深厚的技术积累：公司研发投入力度大，2021年末研发人
员459人，占比26.86%，扣除生产部门后研发人员占比超过50%，研
发费用连续3年维持快速增长。巨大研发投入下公司拥有经验丰富的
研发团队和强大的研发实力，在OPS、云终端、网络设备、网络安全
设备和服务器等领域拥有深厚的技术积累。
（2）长期稳定的上下游合作体系：上游，公司供应商主要为芯片、
被动元件、PCB等材料，潜心打造供应商合作体系，有利于降低原材
走势比较
股票数据