【行业研究报告】东方财富-东方财富AI技术相关表态点评：看好AI技术赋能，估值具有安全边际

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事件：3月23日东方财富在互动平台表示已经陆续研发了多个人工智能相关项
目并具体应用，将继续深入AIGC、交互式AI等领域研究。
公司在互动平台明确已研发多个AI项目并在部分产品及服务中具体应用，未来
将持续加强AIGC、交互式AI方面能力建设，提升用户体验和自身竞争力。公
司积极表态利于提振市场信心。公司作为互联网财富管理平台，拥有AI赋能的
细分场景、多年金融数据积累且高持续的研发投入，我们看好公司在AI能力建
设和AI技术融合方面的优势，有望保持互联网财富管理业务领先优势。我们维
持公司盈利预测2023-2025年归母净利润99.1/124.2/149.3亿元，同比
+16%/+25%/+20%，对应2023-2025年EPS为0.75/0.94/1.13元。当前股价对应
2023-2025年PE26.1/20.8/17.3倍，估值具有安全边际。关注经济复苏下股市交
已研发多个人工智能相关项目，未来继续深入AIGC、交互式AI领域研究
东方财富3月23日于深交所互动易表示，公司已经陆续研发了东方财富金融数
据AI智能化生产平台、多媒体智能资讯及互动平台系统等多个人工智能相关项
目，并在公司部分产品及服务中进行了具体应用。公司将继续紧跟AI技术发展
前沿，持续加大研发技术投入，不断加强AI能力建设，进一步强化自然语言处
理、图像处理、语音识别和多模态融合技术能力，并继续深入AIGC、交互式
AI等领域的研究，完善内容生态构建，持续优化用户体验，提升整体服务能力。
具备AI赋能的细分场景，拥有丰富的金融数据积累，研发投入持续高增
续细分投资理财场景，打造全方位财富管理服务体系。AI赋能利于提升用户各
场景使用体验，未来或创造新的场景以挖掘客户全生命周期需求，利于巩固流量
优势并提高客户转化率。（2）数据积累：公司通过Choice数据终端，积累了丰
富的金融数据，利于在垂直领域发挥AI能力优势。（3）研发：公司重视研发投
入，持续加大AI能力建设，2022年研发投入9.4亿，占营收比重7%，2017-2022
年5年复合增速39%，2022年末公司研发人员2123人，占公司人员的34%。
风险提示：市场波动风险；市占率提升不及预期。
财务摘要和估值指标
指标2021A2022A2023E2024E2025E
营业收入(百万元)13,09412,48613,85417,10220,732
YOY(%)58.9-4.611.023.421.2
归母净利润(百万元)8,5538,5099,90912,42114,928
YOY(%)79.0-0.516.425.320.2
毛利率(%)94.995.795.996.296.4
净利率(%)65.368.271.572.672.0