【行业研究报告】-今日视点

股指低开震荡走高成交量能再上万亿
周四沪深股指低开震荡逐级走高，股指前市低开后即在白酒和芯片股的带领下震荡
小幅回升并收回了当日的失地，午后电子元器件板块出现异动进一步推升了股指的上
行，全天ChatGPT概念整体爆发有效激发了市场人气，市场做多力量有所增强，股指
呈现出单边震荡上行走势。盘中板块热点继续分化，其中通信设备、半导体和贵金属表
现活跃涨幅居前，风电设备、电商服务和电池板块整体出现调整，个股跌多涨少。最终
沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成交量1.02万亿略有增加，多空双方争夺激烈互
不相让。
上周末央行宣布降准体现了管理层呵护市场流动性促进经济平稳增长的态度和决
心，在一定程度上提振了投资者信心以维护稳定市场，此次管理层通过货币政策的调整，
也是提前预防和应对外围信贷风险事件对国内资本市场可能造成的冲击。盘中新华网出
现跌停对文化传媒板块形成了较大的负面影响，而电商服务板块一日游走势也让投资者
难以把握市场节奏，所幸ChatGPT概念卷土重来表现强劲有效抵御了市场的空方力量，
多空各自为战争夺趋于激烈。俄乌地缘冲突不断升级，欧美西方对俄罗斯展开新一轮的
制裁，半岛和南海局势出现不稳定局面，欧美西方局势动荡，美国把中国作为主要竞争
目标肆意打压造谣诽谤中国，中美双方矛盾出现进一步上升的趋势，西方一系列单边制
裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定，全球经济形势趋于严峻复杂，市
场不确定性增加并对资本市场产生了较大的影响。
欧美中小银行爆发流动性危机对全球市场造成恐慌，美联储加息25基点尘埃落定，
但鲍威尔重申对抗通胀的主要目标不变的鹰派言论，再度让市场对未来银行业的流动性
危机产生担忧，美股尾盘出现快速跳水。全球经济面临下行压力，西方对未来经济滞涨
和衰退的担忧不减，投资者的风险偏好明显下降，西方国家不断加大对乌克兰提供资金
和军事支持，并对俄罗斯原油和天然气价格限价制裁，美联储鹰派政策导致人民币兑美
元汇率震荡加大，国际原油和天然气价格出现大幅波动并引发了大宗原材料价格波幅加
大，欧美资本市场震荡明显加剧。A股全面实行股票发行注册制，市场壳资源价值不断
下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，
但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激
发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面这些年始终处于明显
供求失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市
研究所