,
SEP
预测上调了
PCE
预期至
3.3%
,下调了经济
增速预期与失业率预期,整体而言,释放信号偏“鹰”。但在措辞
中将“持续加息是合适的”删去,改为“一些额外的紧缩政策或许
是合适之举”,似乎又有所软化。
(
3
)我们判断本次加息很有可能是本轮紧缩的最后一次,
Q4
或会
开始降息。我们之前提到过,在通胀仍高以及银行业资产负债两端
承压的状态下,放缓加息优于暂停加息,目前来看抗通胀仍在首位,
但金融稳定性或会加剧美国经济后续的收缩压力(通过信贷收缩),
进而辅助通胀下行,结束加息进程。同时,在经济增速出现明显减
速之后,或许本轮超快节奏加息累积的风险会逐步暴露。