【行业研究报告】金融-保险行业1月月报：春节假期干扰险企展业节奏，预计2月起将迎来反弹

2023年1月，人身险原保费收入8732亿元，同比+4.1%，规模
保费10334亿元，同比+4.9%；可比口径下，人身险公司原保费
收入同比+4.0%。保户投资新增交费（万能险为主）同比
+12%、投连险同比-60%；2022年同期二者分别+24%、
+12%、投连险同比-60%；2022年同期二者分别+24%、
-66%。2）我们认为，由于疫情及春节假期提前等情况，2023
年开门红节奏受到影响，1月份保费增速整体上有所承压，保
费高峰或后移至2月或3月。从上市险企数据来看，2023年2
月保费增速显著回升，我们预计行业整体保费增长趋势应与上
市险企基本一致。
2023年1月健康险保费同比+1.7%。1）1月健康险保费收入
1233亿元，同比+1.7%，1月末健康险占人身险保费比重为
14.1%，较2022年同期-0.3pct。我们认为，健康险保费占比下
滑，反映出市场对于保障型产品消费需求仍然相对偏弱。我们
预计伴随2023年整体经济环境逐步向好，居民收入预期提升，
保险产品消费需求或将进一步复苏。2）我们认为，从中长期来
看健康险仍有较大发展空间，通过打通保险、体检、康复、养
老、药品、医院等产业链条，建立“健康管理+医疗服务+保险”
的一站式健康生态系统，能够有效提高客户粘性，为保险业务
增长赋能。
2023年1月产险保费可比口径下同比+3.1%，车险保费增速短
期承压。1）2023年1月产险公司保费达1829亿元，按可比口
径同比+3.1%，较前一月增速-5.6pct，我们预计产险保费增速放
缓，主要是受车险保费下滑影响。2）车险保费同比微降。1月
车险保费同比-0.1%，由正转负（前一月增速为5.6%），2022年
同期增速为11.7%，我们预计车险保费承压主要由于受汽车销
售补贴政策退出、年末厂家冲量及春节提前等因素影响，1月
汽车产销量下滑所致。根据汽车工业协会数据，1月汽车产销
量环比分别下降33.1%和35.5%，同比分别下降34.3%和35%。
我们认为，由于新能源车单均保费较传统燃油车更高，伴随新
能源汽车渗透率的提升，亦将增强车险保费增长动力。3）健康
险、农险保持较高增速。1月农险/健康险/责任险/意外险分别
同比+29%、+15%、-1%、-31%，较前一月增速分别+4.1pct、
+0.2pct、-14.1pct、-22.1pct。
孙婷TingSun
WangjieOU
ting.sun@htisec.comwj.ou@htisec.com
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