【行业研究报告】盛弘股份-公司事件点评报告：业绩快速增长，充电桩和储能出海可期

▌业绩快速增长，盈利能力提升
▌业绩快速增长，盈利能力提升
2022年，公司实现营业收入15.03亿元，同比增长47.16%，
工业配套电源、充电桩、电池化成与检测设备、新能源电能
变换设备四大产品线分别实现销售收入5.12、4.26、2.58、
2.56亿元，分别实现同比增长26.69%、116.96%、72.37%、
6.54%。储能占绝大多数的新能源电能变换设备增速较低或由
于IGBT短缺和高价电芯抑制北美需求所致，预计随着上游价
格回落及公司IGBT保供和国产替代，今年能实现较高增速。
2022年，公司实现归母净利2.24亿元，同比增长97.04%，
毛利率为43.85%，同比增长0.35pcts，净利率为14.87%，
同比增长3.76pcts，其中工业配套电源、充电桩、电池化成
与检测设备、新能源电能变换设备四大产品线的毛利率分别
为54.43%、35.29%、39.28%、43.80%，其中新能源电能变换
设备毛利率同比增长7.64pcts，其他板块毛利率水平持稳。
▌储能：耕耘工商业和电网侧市场，有望受益海外
需求增长
公司储能产品包括储能变流器、光储一体机、储能系统电气
集成等，主要面向工商业和电网侧储能市场。目前公司储能
业务的海外营收占比较高，主要销往欧洲和北美市场，公司
30~1000kW全功率范围储能变流器产品均已通过了英国、德
国、澳洲及美国的测试认证，50~250kW系列模块化储能变流
器成为全球首款同时满足UL、CPUC和HECO规范的大型并网
逆变器。此外，公司已与合作伙伴在缅甸、印尼、泰国和非
洲等无电、弱电及偏远地区建成一体化储能系统。由于海外
市场盈利能力相较国内市场更强，随着海外大型储能需求的
增长，预计公司订单量和盈利水平都有进一步提升空间。
▌充电桩：产品力进一步提高，积极拓展海外市场
公司拥有直流桩、交流桩、交直流混合一体桩全系列的充电
桩产品，涵盖家用与商用领域，产品力强。公司最新第六代
充电桩系统采用TCU+CCU系统架构，内部功能划分更清晰，
产品易用性与稳定性提升，具备起火、水浸、倾倒等事故预
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