【行业研究报告】文化传媒-教育行业周报：中国东方教育22年收入下降8%

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中国东方教育22年收入下降8%
中国东方教育22年收入下降8%
教育行业周报20230320-20230325
本周观点
本周中国东方教育发布2022财年业绩。收入/净利/扣非
净利增长-8%/21%/-38%。（1）22年学校总数224所，增加13
所；新招/平均培训人数同比下降12.9%/1.1%；（2）新东方/
新华电脑/万通汽修收入增长-8%/-6%/13%；（3）伴随疫情复
苏，餐饮业快速复苏，我们预计2023年招生人数有望增长
20-25%，24年净利有望恢复至19年水平。
投资策略方面，（1）高教板块继续推荐中教控股、新高
教集团；（2）K12学科培训推荐学大教育：公司是双减前少
有的顺利完成定增的公司、在手现金充裕，高中一对一培训
部分不受政策影响，公司近期也转型拓展至职业教育领域；
（3）素质教育推荐盛通股份：乐博有望在疫情后复苏，叠加
行业预收款由年度改为季度、利好行业集中度提升，浙江已
将人工智能纳入必修课，预计有利于行业渗透率提升。（4）
职业培训类推荐行动教育（受益于疫后改善，我们预计Q1业
绩靓丽）。
►行情回顾：跑赢上证指数6.40PCT
本周中信教育上涨6.86%，上证指数上涨0.46%，跑赢大盘
6.40PCT。2023年截至目前，中信教育指数上涨15.33%，上证
指数上涨5.71%，跑赢大盘9.62PCT。
►新闻摘要：厦门大范围取消教师编制；北京：逐步
提高艺术类专业文化课要求；河南：2022年高等教育毛入
学率55.5%；西南大学开设“公务员专业”登上微博热
搜。
风险提示
疫情影响的不确定性：疫情恢复进度对线下教育带来
影响。教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响
K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数
不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招
生困难。
行业评级：中性
行业走势图
SACNO：S1120519090002