【行业研究报告】-海外策略周报：欧美金融端问题仍在，全球多数市场还将波动

欧美金融端问题仍在，全球多数市场还将波动
--海外策略周报
业问题影响，美股大盘周内和日内波动幅度仍然偏大。目前标
业问题影响，美股大盘周内和日内波动幅度仍然偏大。目前标
普500席勒市盈率为28.36，仍明显高于历史平均数和中位数。
由于美股估值压力未充分消化，美国企业盈利仍然趋于疲软，
叠加美联储解决金融系统端问题所付出的代价较大，预计未来
一段时间美股大盘仍将出现震荡。鉴于金融系统端的压力暂时
尚未完全解决，预计美股金融股未来一段时间仍然波动幅度偏
大。此外，多数美股成长行业和价值行业将会面临进一步波
动。由于上周欧洲多数市场回调较多，本周欧洲多数市场出现
反弹，但周内波动仍然较大。由于欧洲银行问题还在进一步蔓
延，且欧洲央行货币政策处于偏紧状态，叠加欧洲经济趋于进
一步下行，未来一段时间欧洲多数重要市场指数还将出现进一
步回调；前期回调幅度不够充分的德国DAX、法国CAC40、英国
富时100、意大利富时MIB等欧洲多数重要市场指数大概率将出
现进一步的补跌。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普
200、日经225等发达市场还将出现一定波动。考虑到经济仍存
在一定压力，拉美、东南亚等新兴市场还将出现一定波动。本
周港股大盘出现反弹。考虑受到欧美等市场的联动影响，未来
一段时间港股市场仍有分化和波动。由于外围市场波动的影响
仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环
境的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合
的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒
生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波
动率。港股市场中资讯科技、消费等行业仍然将出现超跌反弹
和震荡反复相结合的相对复杂的走势，未来短期行业内部震荡
和分化较为明显。港股医药、医疗保健行业未来短期也将出现
波动且行业内部分化较为明显，但是行业内部有偏中期的结构
性行情，未来一段医药、医疗保健有随着回调区间分批低吸布
局的机会。
美股市场一周表现：本周美股三大指数出现反弹，标普500、纳斯
达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了1.39%、1.66%、1.18%。
港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香
港中资企业指数涨跌情况不一。其中，恒生指数上涨了2.03%，恒
生中国企业指数上涨了2.71%，恒生香港中资企业指数下跌了
1.9%。本周恒生科技指数上涨了6.16%。
海外重要经济数据：2023年3月，美国Markit制造业PMI为
49.3，高于前值47.3。
SACNO：S1120521080003
全球主要市场表现
指数收盘涨跌
幅度