【行业研究报告】化石能源-大炼化周报:逸盛石化回购PTA拉高价格,聚酯盈利短期承压

类型: 行业周报

机构: 东吴证券

发表时间: 2023-03-26 00:00:00

更新时间: 2023-03-26 18:15:13

投资要点
◼【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年03月24日,6家民营大炼化公
司近一周股价涨跌幅:荣盛石化(环比+2.92%)、恒逸石化(环比
+1.85%)、新凤鸣(环比-1.19%)、东方盛虹(环比-1.39%)、恒力石化(环
比-2.40%)、桐昆股份(环比-2.87%)。近一月涨跌幅为恒逸石化(环比
-6.67%)、恒力石化(环比-12.81%)、荣盛石化(环比-13.44%)、东方盛
虹(环比-15.85%)、新凤鸣(环比-16.78%)、桐昆股份(环比-16.89%)。
◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为
2983.66元/吨,环比增加114.61元/吨(环比+3.99%);国外重点大炼化
项目本周价差为1506.56元/吨,环比减少18.45元/吨(环比-1.21%),
本周布伦特原油周均价为74.90美元/桶,环比减少2.41美元/桶(环比-
3.11%)。
3.11%)。
◼【聚酯板块】本周聚酯板块整体走强。板块中较上游的PX和MEG不
同程度的出现了开工率下降,奠定了聚酯板块的价格上行基调,同时逸
盛石化回购PTA导致其价格飙升。板块中较下游的涤纶短纤和聚酯瓶
片受成本端走强影响,价格出现大幅上涨。涤纶长丝市场下游需求不佳,
价格出现下跌。
◼【炼油板块】本周原油价格继续下跌,尽管汽油、柴油需求复苏良好,
但成品油零售限价下调落实影响更盛,本周成品油市场偏空指向。国内
市场:本周国内汽油、柴油、航煤周均价分别为8890.57(环比-131.86)、
7920.14(环比-154.57)、7486.86(环比-75.57)元/吨,折合176.65(环
比-1.39)、157.36(环比-1.97)、148.75(环比-0.48)美元/桶。国内汽油、
柴油、航煤与原油价差分别为5136.41(环比+15.88)、4165.98(环比-
6.83)、3732.69(环比+72.17)元/吨,折合101.75(环比+1.01)、82.47
(环比+0.43)、73.86(环比+1.93)美元/桶。受汇率波动影响,国内成
品油价差变化与以美元计单桶成品油价差出现了相反的变化趋势。
◼【化工板块】本周化工板块价格走势平稳。原油价格继续下跌,成本面
支撑一般;下游开工情况总体不错,需求面支撑尚可。本周聚乙烯价格
平稳。EVA价格震荡整理。纯苯及苯乙烯价格走高。PC和MMA市场
偏弱整理。聚丙烯市场走高。丙烯腈价格小幅降低。
◼风险提示:1)大炼化装置投产,达产进度不及预期。2)宏观经济增速
严重下滑,导致需求端严重不振。3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油
价出现大幅度的干扰。4)PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
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