【行业研究报告】广联达-数字新成本打开造价空间，“九三”规划可期

2023年03月26日广联达(002410.SZ)广联达(002410.SZ)公司快报数字新成本打开造价空间，“九三”规划可期云软件服务投资评级维持评级6个月目标价86.36元股价(2023-03-24)65.00元交易数据总市值(百万元)77,440.15流通市值(百万元)64,433.75总股本(百万股)1,191.39流通股本(百万股)991.2912个月价格区间41.79/68.33元股价表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益9.96.537.3绝对收益9.111.732.1赵阳zhaoyang1@essence.com.cn杨楠yangnan2@essence.com.cn相关报告净利润高增显成长韧性，数字造价全面云转型2023-02-2222Q3业绩稳增，造价施工保障成长韧性2022-10-29事件概述：3月24日，广联达发布了《2022年年度报告》。公司于2022年实现营业总收入65.91亿元，同比增长17.29%；实现归母净利润9.67亿元，同比增长46.26%；扣非归母净利润为9.19亿元，同比增长41.18%。“八三”顺利收官，决胜“九三”剑指全球领先2022年是公司“八三”战略期（2020-2022）的收官之年，公司克服了国内外宏观环境变化、新冠疫情反复、行业部分客户经营承压等外部因素的影响，同时持续完善从战略到执行的全面预算管控，重点提升费效比、投入产出比，主营业务收入和经营利润保持较快增长。根据公告披露：公司2023年努力实现营业总收入、归母净利润同比增长30%，到2025年，公司营收较2022年翻一番，净利率超过15%。打好“一体化成型、设计软件引领、PaaS平台规模化”三大战役，强化系统性数字化综合解决方案能力，为建筑行业高质量发展、为数字中国战略落地，贡献数字科技的智慧与力量。数字新成本打开造价增长空间，数字施工平台成型根据公司公告披露，1）数字造价业务：全年实现营业收入47.73亿元，同比增长25.16%，签署云合同39.01亿元，同比增长25.84%，造价业务相关云合同负债26.75亿元，相较年初增长30.69%，报告期内确认的云收入32.75亿元，同比增长27.89%。截至2022年底，全国所有地区计价、计量全系列产品采用订阅模式服务客户，云转型率超过90%，2022年当年续费率80%，数字造价业务完成全面云转型。数字新成本成为新的发力点，2022年云收入3.93亿元，同比增长高达277.71%，持续拓展标杆客户和项目数量，着重发力于施工方和建设方成本管控，为造价业务打开新增长空间。2）数字施工业务全年实现营业收入13.26亿元，同比增长9.99%。由于去年第四季度各地陆续迎来感染高峰，数字施工业务的实施交付和客户验收等工作均受到影响，导致全年增速有所放缓。截至2022年末，数字施工项目级产品累计服务项目数突破9万个，累计服务客户超过7000家；2022年新增项目数2.1万个，新增客户1600家。数字施工业务着力推进头部客户和重点项目的深度经营取得良好效果，与多家头部施工企业展开战略级合作，加大央企、国企的拓展力度，重点攻关基建类客户群。数字项目集成管理平台通过“平台+组件”的方式积累和打磨行业数字化核心能力，完成了PaaS平台打造，具备了标准化SaaS应用快速开发和个性化解决方案规模化交付的能力。-15%-5%5%15%25%35%2022-032022-072022-112023-03