【行业研究报告】兰剑智能-业绩符合预期，订单结构优化

金额11.7亿元，其中航空航天行业订单2.0亿元、军工行业订单1.0亿元，并
金额11.7亿元，其中航空航天行业订单2.0亿元、军工行业订单1.0亿元，并
成功开拓白酒行业；截至2022年底，公司在手订单10.4亿元，随着新冠疫情
影响趋弱，预计公司订单将持续增加。公司新建超级未来工厂于2022年投产，
可支撑公司20亿元订单规模，保障订单交付能力，且成本控制能力进一步加强，
业绩增长确定性高。
盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.4、1.8、2.3
风险提示：新签订单下滑风险，技术与产品落后风险，行业竞争加剧风险。
指标/年度2022A2023E2024E2025E
营业收入（百万元）915.451229.161564.971982.67
增长率51.59%34.27%27.32%26.69%
归属母公司净利润（百万元）90.52141.01178.89232.44
增长率12.45%55.77%26.86%29.94%
每股收益EPS（元）1.251.942.463.20
净资产收益率ROE9.10%12.61%14.10%15.86%
PE29191511
PB2.662.372.091.81
43450