【行业研究报告】远光软件-疫情影响确收，长期关注电力信创

⚫事件概况
远光软件于3月30日发布2022年年度报告。2022年全年公司实现营业
收入21.25亿元，同比增长10.94%；实现归母净利润3.23亿元，同比增
长5.65%，实现扣非归母净利润3.08亿元，同比增长8.37%。
长5.65%，实现扣非归母净利润3.08亿元，同比增长8.37%。
2022Q4公司实现营业收入7.81亿元，同比增长1.32%；实现归母净利
润1.76亿元，同比增长8.01%；实现扣非归母净利润1.71亿元，同比增
长15.92%。
⚫疫情影响短期业绩，电力信创保障长期业绩
营收端，2022年公司实现营业收入21.25亿元，同比增长10.94%。2022
年Q4营业收入7.81亿元，同比增长1.32%。主要系：1）公司在两网
五大以外电力开拓市场，数字企业业务收入同比增长13.15%；2）营收
占比最高的华东地区的营业收入同比增加14.74%；3）电力行业高景气，
公司在电力行业实现营业收入同比增长11.58%。
利润端，公司实现归母净利润3.23亿元，同比增长5.65%，2022年Q4
归母净利润1.76亿元，同比增长8.01%。主要系：1）疫情等因素影响交
付，部分成本前置致使电力行业毛利率下滑3.49pct；2）报告期应收账款
账龄结构变化，信用减值损失增加328.99%。
毛利率端，2022年全年公司毛利率达55.69%，同比减少5.47pct，主要
由于营业成本中外购软硬件及服务的费用同比增长43.26%。
⚫持续加大研发投入，数字企业快速发展
公司持续加大研发投入，在强化原有核心业务的基础上，持续加大新技术
的研发、储备和应用，优化产品战略，2022年公司研发费用率为21.29%，
新增专利申请197项。持续的高研发投入也保障了公司业务的快速发
展，具体来看，数字企业是公司的主要收入来源，2022年实现营收13.6
亿元，同比增长13.2%，占公司总营收的比例为63.8%。这主要系：一
方面，公司深入参与国家电网与南方电网的数字电网建设以及发电市场的
多个项目；另一方面，公司在两网五大以外电力开拓市场，不断拓展业务
及深耕标杆用户。其中，安徽省能源集团财务管控及财务共享试点单位已
完成项目终验；公司还成功中标田湾核电站基于大数据与AI的智慧税务
平台等项目。此外，公司在电力行业外的大型集团化企业市场也有一定发
展，2022年成功上线广州越秀集团司库管理系统建设项目(一期)等。
⚫长期看电力ERP信创空间巨大，公司未来成长可期
从整个电力体系看，目前存量中仍有50%-60%的ERP系统是SAP的，
增量系统中基本实现了100%国产替代。因此，2027年之前的首要任务
是替代存量中SAP的系统。从远光已经有试点的省份来看，单个省份替
代的价值量大概在1.5-2亿元之间，再叠加国网34个子公司（单公司替
代价值量在4000-5000万）的系统替代，大概存在60-70亿的替代空间。
远光软件（002063）
计算机/公司点评