【行业研究报告】国盛智科-加大新兴产品研发,新赛道突破初见成效

类型: 年报点评

机构: 财通证券

发表时间: 2023-05-07 00:00:00

更新时间: 2023-05-08 10:11:44

❖事件:公司发布《2022年年度报告》,公司2022年度实现营业收入11.63亿
元,同比增长2.32%,归母净利润1.85亿元,同比下滑7.48%,扣非后归母净
利润1.58亿元,同比下降10.82%。
❖努力克服疫情影响,主要产品收入实现增长:努力克服疫情影响,主要产
品收入实现增长。数控机床为公司当前的主导产品,2022年中高档数控机床
实现营业收入9.40亿,同比增长12.88%,但由于宏观经济影响,毛利率为
实现营业收入9.40亿,同比增长12.88%,但由于宏观经济影响,毛利率为
17.23%,同比下降2.73个百分点,智能自动化生产线和装备部件的营业收入
分别为0.86亿和1.29亿,同比下降26.22%和25.48%。
❖所处行业前景广阔,公司具有行业领先地位:所处行业前景广阔,公司具
有行业领先地位。依托于我国振兴装备制造业的发展规划、新旧产能替换及进
口替代,国产数控机床迎来历史性发展机遇,公司所处行业景气。同时,随着
下游产业的不断升级发展,对机床加工精度和精度稳定性等要求越来越高,公
司在误差控制领域、可靠性领域、高性能装备部件领域、复合成套加工领域以
及次开发与优化领域拥有核心技术,主要覆盖中高档数控机床以及智能自动
化生产线,契合市场对中高档产品的技术需求。
❖顺应下游市场需求变化,优化产品组合:在巩固精密模具行业应用的同时,
聚集新能源汽车、风电、航天航空等行业和应用领域的需求进行产品开发和优
化,全力打通技术堵点并形成具有竞争力的应用解决方案,新赛道的突破有所
成效。对标竞争对手优缺点,对照对标企业产品特点,调高产品对标标杆,将
不同产品对标逐步调为日、韩等品牌产品,提升公司产品档次,提升公司品牌
价值。
❖投资建议:公司技术实力正持续提升,在国内具有较好竞争力,同时在新能
源、半导体、航空航天领域快速发展,我们预计公司2023-2025年实现归母净
❖风险提示:行业竞争加剧风险;宏观经济下行风险;新行业拓展不及预期。
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