【行业研究报告】建材-建筑材料行业周观点：水泥价格持续回落，玻璃盈利持续修复

行业核心观点：
（1）消费建材：需求端，房地产行业销售稳步修复中，原材料价格回
落，成本端改善，消费建材基本面有望持续向上，建议积极关注；
（2）玻璃：浮法玻璃基本面仍处于底部，1-3月地产竣工端增速延续
高增，随着竣工端持续修复下浮法玻璃有望实现困境反转；（3）水
泥：经济持续修复，基建开工向好，水泥开工负荷率持续改善，建议
持续关注。
投资要点：
投资要点：
上周行情回顾：上周，申万一级行业建筑材料指数下跌0.08%至
5835.58点，沪深300指数下跌0.30%至4016.88点，板块表现强于大
市。2023年以来，建筑材料行业下跌3.27%，沪深300指数上涨
3.75%，板块表现弱于大市。
水泥：（1）价格：2023年5月5日当周，全国水泥(P.O42.5散装)
价格为372.92元/吨，较上周下降1.91%，同比下降19.15%；全国熟
料出厂价格为345元/吨，与上周持平，同比下降27.08%；水泥煤炭
价差为248.12元/吨，较上周下降0.53%，同比下降27.16%。（2）
产量：2023年3月，全国水泥产量为205800.3万吨，环比增加
107.30%，同比增加4.79%。（3）开工负荷：2023年5月4日当周，
全国水泥开工负荷为51.81%，较上周下降2.20个pct，同比下降
4.32个pct。
玻璃：（1）浮法玻璃：2023年5月5日当周，5mm浮法玻璃日度均
价为2251.44元/吨，较上周上升3.28%，同比上升9.61%。（2）光
伏玻璃：2023年5月5日当周，光伏玻璃(3.2mm原片)日度出厂均价
为17.75元/平方米，与上周持平，同比下降11.25%；光伏玻璃
(3.2mm镀膜)日度出厂均价为26.00元/平方米，与上周持平，同比下
降5.45%；光伏玻璃(3.2mm)镀膜-原片价差为8.25元/平方米，与上
周持平。
玻纤：2023年5月5日当周，全国缠绕直接纱2400tex、SMC合股纱
2400tex、电子纱（G75）玻纤价格基本与上周持平。
消费建材：2023年5月5日当周，Brent原油期货价格为75.30美
元/桶（-5.33%）；WTI原油期货价格为71.34美元/桶（-7.09%）；
2023年5月5日当周,沥青期货价格为3596元/吨（-2.76%）；PP-R
价格为9000元/吨（+0.00%）；PVC期货价格为5824元/吨（-
2.10%）。
重点公司动态：金刚光伏将发布2023年度向特定对象发行A股
股票预案，上峰水泥参股公司首次公开发行股票并在科创板上
市。
⚫风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动等
等。
行业相对沪深300指数表现
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年报业绩利空落地，关注需求边际修复
地产竣工端延续高增，浮法玻璃有望持续
修复
浮法玻璃基本面持续修复，建议积极关注
S0270522020001