【行业研究报告】皖新传媒-2022年报&2023年一季报点评：持续强化核心主业优势，积极构建智慧业态体系

【投资要点】
◆公司发布2022年报和2023年一季报。
2022年，公司实现营业收入116.87亿元，同比增长15.57%；实现归
母净利润7.08亿元，同比增长10.65%；实现扣非归母净利润6.87亿
母净利润7.08亿元，同比增长10.65%；实现扣非归母净利润6.87亿
元，同比增长20.30%。
2023年一季度，公司实现营业收入30.97亿元，同比增长11.43%；
实现归母净利润3.38亿元，同比增长12.16%；实现扣非归母净利润
2.69亿元，同比下降17.56%。
◆持续强化核心主业。报告期内，公司重点读物发行量位居全国前列，
截至2022年底，公司主营业务稳步增长。其中，教材图书共实现销
售码洋19.85亿，同比增长5.64%，贡献营收17.09亿，同比增长5.98%，
毛利率为21.97%，较去年同期下降0.59pct；同期，一般图书及音像
制品持续快速增长，实现销售码洋共计收入55.80亿，同比增长
18.67%，贡献营业收入42.40亿元，同比增长18.03%，毛利率为
35.17%，较去年同期降低1.35pct。此外，公司构建以童书经营为特
色的垂直特色文化电商，积极拓展天猫、京东、拼多多、抖音等线上
电商，2022年共实现销售码洋约5.7亿元，同比增长42.5%。
◆构建智慧供应链体系，拓宽服务领域。2022年，公司供应链及物流服
务业务实现营收39.37亿元，同比增长29.49%。报告期内，积极构建
智慧物流体系，建成国内图书发行行业第一条全自动包装线，以及首
个基于5G物联网技术的智能仓储系统，并于9月底投入运行。此外，
公司优化供应链结构，拓宽服务领域，打造现代物流业与电商、现代
制造业、现代农业等产业的跨界融合新模式，皖新徽三臭鳜鱼标准化
工厂推出臭鳜鱼系列预制菜，报告期内实现销售收入约1.1亿元。
◆利润率平稳，费用率稳中有降。利润率方面，2022年，公司毛利率为
19.55%，同比下降0.63pct；净利率为6.26%，同比下降0.28pct。费
用率方面，2022年，公司期间费用率同比下降1.19pct至10.21%；
其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为7.36%/4.65%/-1.80%
/0.29%，同比变动分别为-0.83pct/-0.26pct/-0.09pct/0.05pct。
皖新传媒（601801）2022年报&2023年一季报点评