【行业研究报告】电子设备-半导体行业双周报：产业链供给端调整快速推进，静待需求复苏

❑2023年4月14日-2023年5月6日，半导体行业显著回调
前两周，沪深300下跌1.28%，上证综指微幅上涨0.49%；深证成指下跌
4.76%，科创50下跌4.64%。行业指数方面，受行业内多数上市企业
2023YQ1业绩表现不佳及市场需求恢复速度不及预期等因素影响，申万
半导体指数下跌14.3%；半导体行业的6个子板块中，仅有半导体设备
板块上涨4.47%。
板块上涨4.47%。
❑费城半导体指数持续震荡，存储价格下行速度放缓
年初至今，费城半导体指数震荡上行，主要系受新兴需求驱动，传统消
费电子领域需求复苏预期变动，叠加2023年一季度业绩发布等多因素影
响。截至2023年5月5日费城半导体指数收于3007.69点，双周同比微
幅上涨0.01%。存储市场，DRAM受供给端减产、库存去化已有成效等
因素影响，各类产品价格下行速度放缓。NAND需求端客户新增订单量
依旧保守，供给端NAND行业多家大厂表示价格已无下调空间，近两
周主流大容量NANDFlash产品价格趋于稳定。利基市场NAND颗粒价
格微幅波动，上周主流SSD价格下调幅度减小。
❑Q1业绩发布，受下游需求仍呈现分化影响，半导体行业内上市公司业
绩分化延续
智能手机、PC等消费电子需求依旧疲软，消费电子领域营收占比较高
的半导体企业Q1业绩出现显著下滑。汽车、工业领域的需求增速虽出
现放缓，但仍带动产业链上游头部供应商Q1营收保持同比增长。
❑投资建议
传统消费电子需求尚未出现显著改善，但在供给端调整已经略有成效的
前提下，需求的变动将对半导体市场产生较为明显的影响；建议紧密关
注消费电子上游半导体龙头的库存变动及终端出货量的变动。中长期数
字化建设在多领域的稳步推进及人工智能大数据模型的商用，为产业链
带来发展新动能，带动大数据中心的建设加速，建议关注数字经济发展
为传感器、CPU、GPU等领域带来的需求增量。汽车电动化、智能化渗
透率及国内新能源车出口量的提升，叠加能源基础设施的需求增长将驱
动中高压功率器件的市场需求上行。建议持续关注半导体行业，维持行
❑风险提示
下游市场需求不及预期；研发进展不及预期；宏观政策变化不及预期。
行业研究半导体行业双周报