【行业研究报告】钢铁-有色钢铁行业周策略（2023年第18周）：粗钢供给或收缩，关注钢价上行

⚫宏观：粗钢供给或收缩，关注钢价上行。中共中央政治局4月28日召开会议，指出
当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济
转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战；4月PMI为
转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战；4月PMI为
49.2%，低于临界点，制造业景气水平回落；5月美国再加息25bp；美非农录得
25.3万显著强于预期；美国银行再爆危机，美国第一共和银行被加州金融保护和
创新局关闭。
⚫钢：普钢综合价格指数环比明显下跌。本周螺纹钢产量环比明显下降3.71%，消耗
量环比大幅下降14.36%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅上升0.89%。
考虑一个月库存周期，长流程成本月变动、短流程成本月变动明显下降，普钢综
合价格指数月变动明显下跌，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛
利环比明显下降。
⚫新能源金属：碳酸锂价格止跌企稳。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为18.05
万元/吨，环比小幅上涨0.84%；国产56.5%氢氧化锂价格为18.75万元/吨，环
比持平；本周MB标准级钴环比明显下跌2.57%，四氧化三钴环比小幅下跌
0.65%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为25100美元/吨，环比明显上涨
5.60%。
⚫工业金属：铜价环比微幅下跌，铝价环比明显下跌。本周LME铜现货结算价为8539
美元/吨，环比微幅下跌0.37%，LME铝现货结算价为2297美元/吨，环比明显
下跌1.92%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆环比小幅下降，山东、云南环比小
幅上升，内蒙环比微幅上升。
⚫金：央行黄金储备“六连增”，金价环比明显上涨。本周COMEX金价环比明显上
涨2.96%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上涨5.56%；截至2023年4月
末，我国外汇储备规模为32048亿美元，较3月末上升209亿美元，升幅为
0.66%。
⚫工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份
(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，
⚫钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材
钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评
级)、洛阳钼业(603993，未评级)。
(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
⚫贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰
黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。
风险提示
宏观经济增速放缓；原材料价格波动
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投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国
行业有色、钢铁行业