【行业研究报告】长安汽车-自主新能源车维持同比高增长，关注深蓝新车上市

⚫长安整体销量因去年低基数同比增速较高。长安汽车4月整体销量18.20万辆，同
比增长57.2%，环比下降25.7%；1-4月整体销量78.98万辆，同比增长2.9%，4
月行业价格战热度逐渐消退，在去年低基数下长安整体销量同比恢复增长，全年累
月行业价格战热度逐渐消退，在去年低基数下长安整体销量同比恢复增长，全年累
计销量同比增速亦实现转正。
⚫长安自主销量同比增长较快，新能源销量维持同比翻倍增长。长安自主品牌4月销
量11.23万辆，同比增长77.8%，环比下降27.0%；1-4月累计销量50.83万辆，同
比增长19.2%。长安自主品牌新能源4月销量2.25万辆，同比增长111.8%，环比
下降37.4%；1-4月累计销量10.70万辆，同比增长102.1%，长安自主新能源同比
维持翻倍以上增长。4月深蓝SL03交付量7756辆，累计交付超过5万辆；截至5
月4日阿维塔累计交付7631辆。新车方面，4月长安新款CS75PLUS正式上市，
定价12.49-14.99万元；新款UNI-V定价10.89-13.99万元，于4月21日正式上
市。深蓝汽车在上海车展宣布，年中将发布深蓝汽车战略并上市第二款战略车型深
蓝S7，作为长安EPA1平台的第一款SUV车型，深蓝S7将同样配备纯电、增程和
氢电三种版本，座舱将搭载高通8155芯片、AR-HUD、15.6英寸向日葵中控大屏、
前排双零重力按摩座椅、后排多功能触控面板等，产品力出众，预计将成为深蓝汽
车销量新支柱。后续深蓝汽车将于2025年前推出共6款产品，推动长安自主品牌新
能源加速转型。
⚫合资品牌销量同比增速企稳。长安福特4月销量1.40万辆，同比增长16.5%，环比
下降9.5%；1-4月累计销量5.88万辆，同比下降18.7%。长安马自达4月销量0.40
万辆，同比增长12.8%，环比下降33.8%；1-4月累计销量1.79万辆，同比下降
59.9%，因去年同期基数较低，合资品牌4月销量同比增速企稳回正。长安合资品牌
携多款重点车型亮相上海车展，长福全新锐界L正式上市，推出燃油版和E-混动版
两个版本，定价22.98-30.98万元；长马CX-50开启预售，中文名定为“行也”，
预售价15.98-21.20万元，预计将于5月下旬上市，锐界L、CX-50等重点车型有望
成为长安合资品牌销量新增长点，带动合资品牌销量稳步向上。
⚫⚫预测2023-2025年归母净利润102.05、96.26、103.95亿元，维持可比公司23年平