【行业研究报告】恩智浦半导体-中国市场渐进式复苏,汽车、通信基建拉动成长

类型: 美股公司研究

机构: 国元国际控股

发表时间: 2023-05-05 00:00:00

更新时间: 2023-05-11 15:11:58

恩智浦(NXPI.O)2023-05-05星期五重要数据2023.05.05指标数据道琼斯指数-0.86%标普500指数-0.72%纳斯达克指数-0.49%SOX-0.53%收盘价($)163.79总市值($亿)425PE(TTM)15.552周高($)196.5652周低($)130.68相关报告研究部姓名:徐晨SFC:BTK332Email:xuchen@gyzq.com.hk主要财务指标$inMillions2023Q12022Q1Y/Y营收(GAAP)31213136-0.4%毛利率(GAAP)56.7%56.7%持平营运利润率(GAAP)26.4%27.8%-1.4ppts净利润(GAAP)615657-6.3%EPS(GAAP)2.352.48-5.2%中国市场复苏,汽车、通信基础建设拉动增长:公司管理层表示在一个缓慢的启动过程后,中国市场开始缓慢回升。公司增长主要来源于汽车和通信基础建设,同比增长分别为17%和7%。公司预计下个季度汽车板块将保持同比高单位数增长,通信基础设施建设预计同比增长10%。公司业绩超指引区间中间值:2023Q1预期;Non-GAAP毛利率为58.2%,优于预期的58.0%;Non-GAAP每股净收益为3.19美元,优于预期的3.02美元。季度业绩指引:公司预计下一季度公司营收为32亿美元+/-100万美元(Non-GAAP),EPS3.28美元(Non-GAAP),Non-GAAP毛利率58.2%+/50bps。我们的观点:我们认为恩智浦作为头部车用半导体制造厂商,具有较强的生产、研发实力。目前市场对新能源车的需求不断增加,公司汽车板块的营收大概率会持续增长。中国市场的缓慢恢复给公司未来收入的增长带来了新的动力。公司在中国主要经营车用半导体和工业物联网(IoT)。公司同时布局在华中资和外资的车企,以对冲可能的价格和市场风险,取得了一定的效果。综合来看,公司基本面平稳,技术储备充足、板块增长点明确,建议保持关注。