【行业研究报告】北方华创-22年报及23Q1季报点评:国内平台型半导体设备龙头国产替代加速进行中

类型: 年报点评

机构: 中原证券

发表时间: 2023-05-11 00:00:00

更新时间: 2023-05-11 19:14:22

⚫营收继续保持高速增长,盈利能力持续提升。受益于下游旺盛需求,
集成电路设备和第三代半导体设备市场份额快速提升,以及电子元
器件业务稳健增长,推动公司2022年营收快速增长;公司22年订
单在23Q1逐步确认,使得23Q1营收同比继续保持高速增长,由
于季节性因素影响,23Q1营收环比有所下降;公司2022年底合同
负债为71.98亿元,同比增长42.65%,23Q1末合同负债为78.22
亿元,同比增长53.67%,环比增长8.67%,表明在订单充足且持
续增长,为公司2023年营收继续高速增长做好保障。受益于电子
工艺设备和电子元器件业务毛利率提升,公司2022年毛利率同比
提升4.42%至43.83%,其中电子工艺设备毛利率提升4.70%,电
提升4.42%至43.83%,其中电子工艺设备毛利率提升4.70%,电
子元器件毛利率提升3.63%;由于规模效应使得费用率下降,2022
年净利率同比提升4.98%至17.3%;23Q1净利率为15.89%,同
比提升4.33%,环比提升1.48%。
⚫美日荷先后管制半导体设备出口,国内平台型半导体设备龙头国产
替代加速进行中。公司是国内平台型半导体设备龙头企业,主要产
品包括刻蚀、薄膜、清洗、热处理、晶体生长等核心工艺设备。在
刻蚀设备方面,公司ICP刻蚀产品出货累计超过2000腔,高深宽
比TSV刻蚀设备支撑Chiplet工艺应用,双频耦合CCP介质刻蚀
机实现了在硅刻蚀、金属刻蚀、介质刻蚀工艺的全覆盖;薄膜设备
突破了物理气相沉积、化学气相沉积和原子层沉积等多项核心关键
技术,累计出货超3000腔;立式炉设备累计出货超过500台;外
延设备主要包括SiC外延炉、硅基GaN外延炉、12寸单片硅外延
炉等20余款,累计出货近千腔;清洗设备拥有单片清洗、槽式清
洗两大技术平台,主要应用于12寸集成电路领域。目前外部环境
日益趋严,美日荷先后对半导体设备进行出口管制,在此背景下,
国产替代需求迫切,公司作为国内平台型半导体设备龙头企业在加
速进行国产替代中。
⚫不断推出新产品和拓展新应用领域,电子元器件业务有望保持稳健
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