【行业研究报告】机械设备-机械行业周报：工程机械降幅收窄，关注工业气体龙头整合

挖机装载机销量降幅收窄，看好需求复苏以及“一带一路”带来的机会。据中国
工程机械工业协会数据，2023年4月销售各类挖掘机18772台，同比下降
23.5%，降幅环比收窄7.5pct。国内销量9513台，同比下降40.7%，降幅环比
收窄6.7pct；出口9259台，同比增长8.9%，增幅环比下降1.9pct。下游需要
收窄6.7pct；出口9259台，同比增长8.9%，增幅环比下降1.9pct。下游需要
依旧处于弱复苏态势，一季度国内房屋新开工面积同比下滑19.20%，3月呈现
加速下滑趋势；一季度房地产开发投资完成额同比下降5.80%，3月环比基本
持平。一季度基建固定资产投资完成额同比增长10.82%，3月环比增速放缓。
4月中国地区小松挖掘机开工小时数为100.8小时，同比下降0.7%，环比下降
4%。预计随着地产销售回暖以及基建投资稳步增长，国内需求有望回暖。近
年来，国内龙头工程机械纷纷发力海外市场，恰逢“一带一路”倡议提出10周
年，工程机械有望受益于我国能源、交通、基建等项目出海，迎接行业发展的
新阶段。
关注国内工业气体龙头整合。杭氧股份是世界领先的大型空分设备制造商，正
加速推进“做大气体”宏伟目标。公司是国内空分设备龙头企业，目前已具备最
大12万Nm3/h等级的空分设备的生产配套能力，累计提供空分设备4000余
套，作为国内空分设备龙头，设备主要性能指标达到世界领先水平，大型、特
大型空分设备产量和销量全球第一。自2003年起公司便探索工业气体销售业
务，实现了产业链向下游延伸，目前在全国范围内投资设立56家专业气体公
司，总制氧能力（含在建）超280万Nm3/h，已发展成为国内最主要的工业气
体供应商之一。公司持续加大特气业务，在现有年产600m3精制氙气、6000m3
精制氪气产能基础上，正在新建年产2000m3精制氙气、20000m3精制氪气项
目，产能有望大幅提升。2022年12月，公司公告其特气子公司引入战略投资
者，共同完善电子化学气方面的空白，加快完善特气产品体系，未来公司有望
充分受益高毛利特气产品。2023年5月4日，公司发布公告，间接控股股东
杭州资本拟与其他投资人共同投资设立买方SPV，收购浙江盈德控股集团有限
第一大股东（非控股股东）。杭州资本承诺在交易完成后的36个月内，推动
公司与买方SPV签署资产重组协议并由公司披露交易预案。拟收购公司控股
股东为国产工业气体龙头运营商，若资产重组完成，杭氧股份将大幅提升国内
工业气体市占率，并有望成长为全球工业气体巨头。
新股中科飞测（688361.SH）：公司是一家国内领先的高端半导体质量控制设
备公司，自成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、
生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测
设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，已应用于
国内28nm及以上制程的集成电路制造产线。公司产品已广泛应用在中芯国
际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等国内主流集成电
路制造产线，打破在质量控制设备领域国际设备厂商对国内市场的长期垄断局
面。公司2022年实现营收5.09亿元，同比增长41.24%；归母净利润0.12亿
元，同比减少78.02%；扣非归母净利润-0.88亿元，同比减少2624.39%。
投资建议：工控行业汇川技术、英威腾、伟创电气、信捷电气等；机器人行业
鸣志电器、凯尔达、绿的谐波、埃斯顿等；机床行业海天精工、纽威数控、华
中数控、奥普光电等；刀具行业欧科亿、华锐精密等；检测行业华测检测、谱
尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、徐工机械、恒立液压等；激光
行业联赢激光、华曙高科等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能、诺力股份等。
风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业
政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定。
重点公司盈利预测、估值及投资评级