【行业研究报告】轻工制造-造纸轻工行业周报：地产后周期产业链数据每周速递-4月全国10大城市二手房交易量延续同比正增长

⚫本周地产后周期各板块中，黑色家电、服务机器人、白色家电、家具、照明电工、
小家电、厨房电器板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌1.97%，地产后周期
各板块中，黑色家电板块本周上涨1.24%，厨房电器、小家电、照明电工、家具、
各板块中，黑色家电板块本周上涨1.24%，厨房电器、小家电、照明电工、家具、
白色家电、服务机器人板块本周分别下跌1.71%、1.52%、1.27%、0.68%、
0.46%、0.42%，分别跑赢大盘3.21pct、1.55pct、1.51pct、1.29pct、0.70pct、
0.45pct、0.26pct。
⚫内销：4月全国10大城市二手房交易量延续同比正增长。（1）上游原材料价格：
本周软体家具化工原材料价格上涨；与上周相比，本周铜、铝价格分别下跌
1.11%、1.60%，不锈钢价上涨0.67%，ABS现货价格下跌1.12%，PC现货价格上
涨0.22%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比
增长94.2%（上周下降49.8%），累计同比增长9.8%（上周累计同比+9.0%）；二
手房成交面积环比增长188.0%（上周环比-69.2%），累计同比增长57.8%（上周累
计同比+58.9%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年3月全
国住宅销售面积同比增长0.2%，1-3月累计同比增长1.4%（1-2月同比-0.6%），3
月全国住宅竣工面积同比增长35.4%,1-3月累计同比增长16.8%（1-2月同比
+9.7%）；2023年4月全国10大城市二手房交易量6.26万套，同比增长52.3%（3
月同比增长90.6%），1-4月累计同比增长54.9%。精装房开盘方面，根据奥维云网
统计数据，2023年3月全国精装房开盘量8.37万套，同比下降18.58%（2月同比
下降6.33%），1-3月累计同比下降40.8%（1-2月累计同比下降57.3%）。（3）
零售跟踪：2023年3月家具类零售额同比增长3.50%，1-3月累计同比增长4.60%
（1-2月同比+5.20%）；3月家用电器和音像器材类零售额同比下降1.40%，1-3月
累计同比下降1.70%（1-2月同比-1.90%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数
据，4月厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长，同比分别增长4.9%、
0.6%。
⚫出口：4月家具出口额转为同比负增长，家电出口额同比增幅收窄（1）海外地产需
求：3月美国成屋销售量同比下降22.0%；私人住宅开工量同比下降17.3%；2023
年3月私人住宅营建许可数为141.3万套，同比下降24.8%（2月同比-17.9%），延
续同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023年4月家具出口额转为同比
负增长（-0.01%），家电出口额同比增幅收窄（2.24%）。细分品类来看，根据海
关总署披露的数据，2023年3月，空调、洗衣机、冰箱、液晶电视机、电扇、微波
炉、吸尘器、抽油烟机、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、电热咖啡
机、多士炉、搅拌机出口额同比增速较上月有所回升，其中洗衣机、液晶电视机、
电扇、吸尘器、抽油烟机、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、电热咖
啡机、多士炉、搅拌机、面包机出口额实现同比正增长；面包机出口额同比增幅收
窄。从2022年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比
正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均
有一定程度下降。
⚫建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注
具龙头顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)；受益于扫地机、
风险提示
⚫地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险
核心观点