【行业研究报告】医药生物-医药生物行业周报：医药持续调整，建议稳定抓住主线中药和AI、精选个股的机会

本周医药生物指数下跌2.26%，跑输沪深300指数0.29个百分点，
跑输上证综指0.40个百分点，行业涨跌幅排名第23。5月12日（本
跑输上证综指0.40个百分点，行业涨跌幅排名第23。5月12日（本
周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为26X，位于2012
年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，相比5月5
日PE下跌0.6个单位，比2012年以来均值（35X）低8个单位。
本周，13个医药III级子行业中，13个子行业下跌。其中，血液制
品为跌幅最大的子行业，下跌3.71%。5月12日（本周五）估值最
高的子行业为医院，PE(TTM）为78X。
医药持续调整，建议稳定抓住主线中药和AI、精选个股的机会
医药生物略微跑输沪深300，在申万31个一级行业涨幅排名top23。
本周无医药细分领涨，血制品、线下药店、化学制剂、医药流通和疫
苗等领跌。涨幅的top10主线较为分散，没有明确的主线，基本为个
股变化带来的个股机会，AI在个股带来的变化市场最为敏感；下跌
的top10主线也较为分散。港股方面，HSCIH周跌5.24%，中药标
的领涨，神威药业、同仁堂国药、白云山等，配方颗粒我们认为二季
度是很好的布局时间点。
本周市场波动较大，部分个股创新低，我们认为市场极端情况下，具
备业绩持续增长性的公司以及具备核心竞争力的公司带来很好的买
点。
中药板块，我们认为是中长期的机会，建议优质的中药标的需要拿住
化。
进入5月份和6月份的业绩真空期，真空期对于事件的催化和主题
要求更高，预期的基药目录带来的中药的公司的投资机会，新版基药
管理办法的重点方向+独家产品放量的投资逻辑，相关标的值得关
注。此外，五月份金股为广誉远和亚辉龙，广誉远为中药名贵OTC，
公司作为山西国资委控股中药标的，年报和一季度报财务显著改善，
国资委对公司的规划也值得期待；亚辉龙是发光领域超跌标的，公司
在自免的优势会显著帮助公司开拓国内医院渠道，市场更多关注的是
公司是新冠受益公司，我们认为公司抓住新冠机会赚钱为公司的渠道
入的沉淀以及市场对其中药板块业务的重新估值，尤其是在康缘药
业、方盛制药、达仁堂等标的持续创新高的背景下，天士力更加值得
健麾信息在药房、药店等场景下其自动化设备以及内嵌的AI驱动因
素，会让市场对公司的估值重估；润达医疗短期因为资金因素回调
较大，其基本面无负面变化，叠加一季度业绩恢复较快，建议积极关
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报告日期：2023-05-15
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