【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业月报:养殖板块短期承压,周期拐点渐行渐近

类型: 行业月报

机构: 中原证券

发表时间: 2023-05-12 00:00:00

更新时间: 2023-05-15 14:14:47

⚫行情回顾:2023年4月,农林牧渔指数下跌3.0%,在中信一级
30个行业排第21位;同期沪深300指数下跌0.5%,农林牧渔跑
输对标指数2.5个百分点。从子行业来看,4月种植板块涨幅居
前,水产加工板块跌幅居前。从个股来看,4月涨幅居前的个股为
万辰生物、众兴菌业、道道全、华绿生物、南宁糖业,涨幅居后
的个股为傲农生物、佩蒂股份、国投中鲁、*ST正邦、鹏都农牧。
⚫生猪养殖:根据博亚和讯数据,2023年4月生猪均价14.45元
/kg,月环比下跌6.23%;4月仔猪均价35.41元/kg,环比下跌
5.72%。二季度普遍属于消费淡季,短期内需求难以出现较大改
善,但是供应端相对充足,生猪产能仍处于相对高位。4月24-28
日当周,全国平均猪粮比价处于过度下跌二级预警区间,发改委
会同有关部门研究启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作。预
计猪价下行空间有限,5、6月份继续维持低位震荡。
⚫白羽鸡:根据博亚和讯数据,2023年4月肉毛鸡均价10.45元/公
⚫白羽鸡:根据博亚和讯数据,2023年4月肉毛鸡均价10.45元/公
斤,环比上涨0.5%,同比上涨16.6%;4月份鸡苗均价5.4元/
羽,环比下跌8.5%,同比上涨125.0%。短期来看,2023年二季
度肉鸡出栏量整体有望增加,鸡价上行空间有限,预计维持高位
震荡。受益于鸡价的快速上涨,2023年一季度肉鸡养殖利润恢复
至相对高位,相关上市公司盈利水平有望提升。
⚫饲料:2023年3月,全国工业饲料产量2511万吨,环比增长
10.4%,同比增长5.5%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混
合饲料产品出厂价格环比以降为主。2023Q1全国工业饲料总产量
7052万吨,同比增长3%。随着原料价格压力的缓解,相关上市
公司盈利水平有望逐步修复。
⚫投资建议:目前,上市猪企市净率大多数处于历史低位,随着行
业景气度提升有望迎来估值回归。2023年春节后肉毛鸡价格快速
上涨,肉鸡养殖利润回升,相关上市公司有望受益于盈利水平的
提升。2023年畜禽生产产能有望持续回升,将拉动上游饲料需
求,叠加成本端压力的缓解,饲料企业盈利能力有望迎来周期复
苏。预计转基因玉米可在2023年开始种植销售,行业头部种企有
望率先受益。建议关注牧原股份、圣农发展、海大集团、大北
农、登海种业。
风险提示:猪价大幅下跌,粮价大幅波动,非洲猪瘟再次大范围扩散;
我国生物育种商业化进程不及预期,食品安全问题,自然灾害事件。
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农林牧渔沪深300