【行业研究报告】机械设备-机械行业周报：工业景气度短期承压，复苏方向确定

⚫板块周表现：本周（2023/05/08-2022/05/12），机械板块下跌2.0%，涨幅排名前
五的板块为公用事业/汽车/电力设备/纺织服装/钢铁，分别上涨：
五的板块为公用事业/汽车/电力设备/纺织服装/钢铁，分别上涨：
1.9%/1.5%/1.2%/0.3%/0.1%；
⚫板块估值水平：机械板块PETTM中位数达34x，其中估值最高的是船舶制造
（133.1x），最低的是工程机械（18.1x）。从10年内的历史数据看，机械板块市
盈率处于40.28%分位；
⚫个股周度跟踪：本周涨幅最高的5只个股为华兴源创、朗进科技、荣旗科技、东威
科技、永贵电器；
⚫行业新闻：（1）习近平主席回信勉励海军潜艇部队某艇员队；（2）国家能源局：
推动新能源高质量发展；（3）全国累计建成1043个智能化采煤工作面、1277个智
能化掘进工作面。
工业景气度短期承压，复苏方向确定。4月全国制造业PMI达49.2%，机械下游景气度
短期下降。本周也披露了工程机械数据，4月挖掘机销量1.88万台，同比下降24.5%，
其中内销下降40.7%；小松中国挖机4月开工小时数100.8小时，同比回落0.6%；4月
庞源租赁塔吊吨米利用率56.7%，同比小幅增加2.4pct。此外，4月非金融企业端新增人
民币中长期贷款0.67万亿元，虽同比增长151.5%，但反映融资需求偏弱。尽管4月数
据反映工业景气度承压，但我们认为复苏方向依然确定：（1）从工业产成品存货看，我
国工业企业产成品存货增速已经自22年初的高点连续下降1年，部分产品存货已经相对
去化，我们认为即将进入底部区间；（2）从我国设备出口看，我国挖机4月出口9259
台，同比增长8.9%，反映设备出口依然具有较强韧性，设备企业的整体订单水平稳定；
（3）从消费端看，五一小长假期间全国铁路共发送旅客9088.1万人次，较2019年同期
增长25.01%，创下五一小长假铁路客流量最大纪录，我们认为反映消费端较强的意愿。
另外中国纺织服装服饰业产成品存货3月下降0.8%，反映目前服装库存处于底部，下游
存货的见底或预示着设备开工率即将上升，设备采购也将进入上行期。
建议关注：
级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团
评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级)、埃斯
诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未
铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，买
入)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪
风险提示
宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，贸易冲突加剧。
投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国
行业机械设备行业
报告发布日期2023年05月14日
杨震021-63325888*6090
yangzhen@orientsec.com.cn