【行业研究报告】建材-建材行业行业周报：降雨影响需求复苏，部分产品库存有所上升

水泥：价格继续下降，熟料库存有所上升。需求方面，本周水泥市
场需求表现低迷，近期需求持续下降，水泥价格走弱。本周全国水泥
磨机开工负荷为51.67%，环比上周下降0.14个百分点。今年旺季需
磨机开工负荷为51.67%，环比上周下降0.14个百分点。今年旺季需
求恢复情况不及预期，预计短期市场需求仍呈较弱态势，价格或将继
续回调。供给方面，目前各省份水泥生产处于正常状态，自3月中旬
冬季错峰停窑结束后，水泥熟料库存处于高位，本周全国熟料库容率
为71.22%，较上周上升4.73个百分点。近期部分省份发布二季度错
峰生产计划，错峰停窑时间普遍为10-20天，建议关注二季度错峰限
产执行情况及需求恢复情况。
浮法玻璃:价格继续上涨，库存有所上升。本周浮法玻璃价格继续
上涨，环比涨幅扩大。需求方面，受益于竣工端回暖，浮法玻璃市场
需求所有好转。目前中下游以消化前期备货为主，部分地区受天气影
响，需求释放有所放缓。在地产保交楼政策支持下，终端工程需求恢
复预期仍存，预计浮法玻璃需求维持增长态势，价格将继续上涨。供
给方面，本周浮法玻璃生产线在产243条，周内新点火1条，复产1
条，冷修1条，供给略有增加。库存方面，目前玻璃生产企业库存天
数为21.77天，较上周有所上升。建议关注受益于竣工端改善的玻璃
龙头企业。
玻璃纤维：粗纱、电子纱价格趋稳。本周玻纤厂家粗纱价格较为稳
定，下游多为按需采购，部分合股纱产品产销良好，但深加工新增订
单有限。本周电子纱价格基本持平，下游需求释放有限，厂家库存较
高。短期来看，粗纱、电子纱市场需求偏弱，厂家去库压力较大，价
格或将维持弱势运行。中长期来看，我们认为玻璃纤维下游需求如风
电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的
扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行，景气度
向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。
消费建材：地产竣工助力消费建材需求恢复。目前竣工端底部回升
趋势确定，预计将带动后续消费建材需求的恢复。房企融资渠道拓宽
有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。4月
1日起防水新规实施，利好防水龙头企业。建议关注消费建材龙头企
业。
投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业
东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材
（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、
坚朗五金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙
头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥
（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品
占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。新材
料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。
风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行
业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。
王婷