【行业研究报告】-宏观：存款去哪儿？

宏观
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2023年05月15日
作者
宋雪涛
songxuetao@tfzq.com
孙永乐
sunyongle@tfzq.com
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3《宏观报告：宏观-大类资产风险定
价周度观察-5月第2周》2023-05-
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存款去哪儿？
2023年一季度居民存款同比多增2.1万亿则是收入修复和理财存款化的结
果。4月和一季度最核心的不同在于理财市场的变化。4月居民存款下滑
可能的原因一是居民存款理财化；二是提前还贷规模增加。
总的来说，随着理财市场好转，此前因居民少消费、少投资、少买房等积
攒下来的超额储蓄已经开始部分回流理财市场了，且5月初这一趋势还在
延续。
往后来看，理财市场和提前还贷在后续几个月里或继续成为超额存款的主
要流向。
风险提示：地产销售变动超预期，超额储蓄释放弱于预期，理财市场波动
加大