【行业研究报告】-月度策略报告：需求温吞改善或成唯一亮点

成本支撑已过分透支，后续或风中摇曳。宏观消息轮番炒作，银行业
成本支撑已过分透支，后续或风中摇曳。宏观消息轮番炒作，银行业
危机发酵引发衰退担忧，就业数据亮眼增加维持高利率可能性。预计
油价短期震荡，关注
OPEC+的实际减产力度。PX的检修装置将陆续
返场，5月供需去库力度远不及4月。PX价格下行，PTA的成本支撑
逐步乏力。
PTA开工有所支撑。4月PTA加工费高于2021、2022年同期，使得
部分工厂延期检修，如中泰石化。除了中泰石化，恒力，百宏PTA装
置计划检修外，也不排除会有计划外的检修出现，虽有嘉通二期新增
产量兑现，但整体供应量或不及4月。
需求已是谷底，出现改善迹象。聚酯已经暂停减负，产销也稍有好
转。终端的开工也在逐步提升中，夏季坯布订单开始收尾，涤纶长丝
价格回落导致坯布利润适当修复。但对后市依旧保持谨慎心态，按需
采购。
风险提示：原油价格大幅波动，需求大幅坍塌。