【行业研究报告】化石能源-石油化工行业化工周报：2023年5月第2周

原油相关信息：
⚫原油及相关库存：2023年5月5日美国原油商业库存4.626亿桶，周增加30万
桶；汽油库存2.197亿桶，周减少320万桶；馏分油库存1.062亿桶，周减少420
万桶；丙烷库存0.614亿桶，周增加311.2万桶。美国原油产量及钻机数：5月5
万桶；丙烷库存0.614亿桶，周增加311.2万桶。美国原油产量及钻机数：5月5
日美国原油产量为1227.5万桶/天，周增加0万桶，较一年前增加40万桶/天。5月
13日美国钻机数731台，周减少17台，年增加17台；加拿大钻机数94台，周增
加1台，年增加6台。其中美国采油钻机586台，周减少2台，年增加23台。
价格变化：
⚫我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨
146.2%）、烟酰胺（上涨11.7%）、BDO散水（上涨6.1%）；跌幅前3名为：硫
酸（下跌16.4%）、氯化铵（下跌14.7%）、吡啶（下跌10.9%）。
⚫月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为烟酰胺（上涨43.8%）、BDO散水（上涨
23.6%）、双氧水（上涨20.6%）；跌幅前3名为：液氯（下跌87.6%）、硫酸
（下跌49.3%）、煤焦油（下跌43.6%）。
价差变化：
⚫本周价差涨幅前3名的产品为油头乙二醇价差（上涨162.8%）、顺酐法BDO价差
（上涨38.7%）、顺酐（苯法）价差（上涨36.9%）；跌幅前3名为：PTA（下跌
183.9%）、黄磷价差（下跌81.7%）、醋酸乙烯(电石法)价差（下跌25.9%）。
⚫月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为顺酐法BDO价差（上涨3661.7%）、丙
烯酸丁酯价差（上涨314.4%）、油头乙二醇价差（上涨145.3%）；跌幅前3名
为：苯乙烯（下跌589.1%）、PTA（下跌155.7%）、黄磷价差（下跌80.6%）。
⚫我们认为三桶油估值的提升并非简单的“中特估”主题炒作，而是一来有“一利五率”考
核机制变化触发的系统性价值重估；二来有“创建世界一流示范性企业”行动带来的投
资回报提升和新发展空间。建议关注中国石油(601857，未评级)、中国石化
⚫我们看好MTBE和烷基化油景气，而具有稳定原料供应和地域优势的企业有望获得
较大收益，建议关注宇新股份(002986，未评级)、齐翔腾达(002408，未评级)和岳
阳兴长(000819，未评级)。
⚫原药板块，我们建议关注弱周期小品种原药占主导的标的，主要有海利尔(603639，
⚫中沙全面战略合作下，双方在石油石化领域拥有大量合作机会。建议关注油运化工
品运输标的盛航股份(001205，未评级)、中远海能(600026，未评级)、招商南油
(601975，未评级)，炼化设备及EPC标的中国化学(601117，未评级)、卓然股份
(688121，未评级)、兰石重装(603169，未评级)、中国一重(601106，未评级)、科
风险提示
⚫新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料
价格大幅波动
投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国
行业石油化工行业
报告发布日期2023年05月15日
倪吉021-63325888*7504
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