【行业研究报告】-中小盘周报：HJT以高发电量为核心优势，有望成为下一代主流技术

HJT以高发电量为核心优势，有望成为下一代主流
HJT以高发电量为核心优势，有望成为下一代主流
技术
——中小盘周报
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本周市场表现及要闻：国资委：推动中央企业在AI等新兴产业加大布局力度
市场表现：本周（指5月8日至5月12日，下同）上证综指收于3272点，下跌
1.86%；深证成指收于11006点，下跌1.57%；创业板指收于2252点，下跌0.67%。
大小盘风格方面，本周大盘指数下跌1.77%，小盘指数下跌1.85%。2022年以来
大盘指数累计下跌21.18%，小盘指数累计下跌16.02%，小盘/大盘比值为1.36。
中科创达、德赛西威、晶晨股份本周涨幅居前。
本周要闻：理想汽车争取2023年6月实现单月交付3万辆，目前不考虑降价；
滴滴自动驾驶计划2025年合作推出首款L4无人驾驶新能源车；国氢科技发布
乘用车用燃料电池产品战略，拟进军氢能乘用车领域；百度正内测文心千帆大模
型平台；国资委：推动中央企业加大AI等产业布局力度；工信部等5部门：7
月1日起全国禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段汽车；首批全
IP化工业控制协议自动化总线系列国际标准正式发布；我国首台套新能源无人
驾驶矿卡正式发布；上海经信委：推动特斯拉自动驾驶、机器人等板块在沪布局。
本周重大事项：5月6日，盐津铺子发布第一类限制性股票激励计划，其业绩指
标：以2022年为基数，2023、2024、2025年营收增长率分别不低于25%、56%、
95%，且剔除股份支付影响的扣非净利润增长率分别不低于50%、95%、154%。
本周专题：异质结组件效率高、性能佳，有望成为下一代主流技术
异质结（HJT）组件以高效率、高发电量为核心优势。根据各组件厂商官网，高
效HJT组件效率约22.50%-23.02%，其中华晟新能源210组件最高转换效率可达
23.02%，国晟能源、东方日升、爱康科技HJT组件效率亦均高于22.5%，显著
高于PERC组件（21.30%-21.60%）的转换效率。同时，高效率之外，异质结组
件还有低温度系数、高双面率的特性，令其拥有更强的环境适应能力和发电能力，
进一步提高了组件系统效率。此外，高发电量组件可实现更低的度电成本，与电
站降本需求适配。以组件为例，根据InfoLink2023年3月22日的数据，HJT组
件（G12尺寸）整体价格约1.90-1.95人民币/W，海外价格约0.26美元/W。HJT
组件较PERC溢价约0.17-0.25人民币/W，较TOPCon溢价约0.05-0.18人民币/W。
因此，当前HJT组件凭优异性能拥有溢价，多项降本增效技术落地后竞争力可
进一步提高，有望成为下一代主流技术。
重点推荐主题和个股
智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美
格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、
瀚川智能、源杰科技）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、
埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林、台华新材）；休闲零食主
题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。
风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。
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