【行业研究报告】农林牧渔-4月畜禽养殖跟踪月报：生猪出栏环比增加，鸡苗价格趋势下行

❖生猪养殖：供应压力较大，需求支撑不足。4月猪价持续低迷，生猪均价
为14.47元/kg，月环比-5.5%；仔猪均价38.43元/kg，月环比-3.2%；生猪养殖
行业持续亏损，外购仔猪平均盈利为-274.4元，相比3月减亏146.7元，自繁
自养平均盈利为-317.1元，相比3月减亏20.0元。4月行业补栏依旧谨慎，预
自养平均盈利为-317.1元，相比3月减亏20.0元。4月行业补栏依旧谨慎，预
计能繁母猪存栏微降或微增。根据钢联数据，4月规模场能繁母猪存栏量环比
减少0.16%；根据涌益数据，4月能繁母猪存栏量环比+0.04%。由于猪病对中
小猪存栏的影响5-6月传导至商品猪出栏端，预计供应压力环比略有减少；发
改委研究启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，预计对猪价有所支撑。
❖白羽肉鸡养殖：商品代鸡苗高价回落，祖代引种不确定性尚存。祖代鸡
国产品种占比增加。根据钢联数据统计，我国祖代白羽肉鸡1-4月份引种更新
总量为45.76万套，同比增加13.6%。其中科宝品种占比最高约28.9%；AA+
和罗斯308占比为17.3%；利丰占比为13.1%；国产品种圣泽901占比约21.4%，
广明2号占比为13.1%，沃德188占比6.3%，国产品种比例有所增长。商品
代鸡苗价格回落。根据钢联数据统计，白羽肉鸡商品代鸡苗均价为4.79元/羽，
环比3月下降17.6%，当前商品代鸡苗出苗量逐渐增多，供给充足；同时4月
中下旬开始毛鸡价格连续走低，对商品代鸡苗支撑力度不足，截至4月末，毛
鸡成交价也回落至4.79元/斤。
❖生猪企业经营情况：上市公司生猪出栏量同比普遍增加。生猪养殖行业
12家上市企业4月合计出栏生猪1183万头，同比+3.3%，环比+2.4%（3月合
计出栏1155万头，同比+0.2%）。各企业出栏均重环比增减不一。
❖白羽肉鸡企业经营情况：上市公司鸡苗价格均环比下降。鸡苗方面，益
生股份和民和股份4月销售数量同比、环比均有增加，销售均价环比分别下滑
-9.23%和-15.77%，导致销售收入环比有所下降。家禽饲养加工鸡肉方面，圣
农发展和仙坛股份4月销售数量环比均有所下降，销售均价小幅提升，整体销
售收入环比降低。
❖投资建议：生猪养殖方面，短期仍持续关注猪病影响、消费恢复和二次育肥
进场情况；中长期，产能下行传导至四季度，猪价上行趋势确定性增加，全年
看猪肉消费持续恢复，供给端增速逐渐放缓，成本随饲料下行逐步进入下行通
道，仍看好全年生猪均价及板块盈利水平。相关标的：牧原股份、温氏股份、
新五丰、巨星农牧等。白羽鸡养殖方面，鸡苗及毛鸡终端消费支撑不足，供应
量充足，补栏情绪不高，我们预计2-3季度白羽鸡市场行情相对低迷，商品代
鸡苗上行周期可能于2023年底或2024年初启动。相关标的：益生股份、圣农
发展等。
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