【行业研究报告】-行业信息跟踪：光伏利润向下游分配，餐饮需求继续回暖

行业信息跟踪（2023.5.8-2023.5.14）
光伏利润向下游分配，餐饮需求继续回暖
光伏利润向下游分配，餐饮需求继续回暖
2023年05月16日
➢上周数据边际回暖
餐饮：4月社零低基数下同比高增，修复延续。4月餐饮实现零售额3751亿元，低基数
下同比+43.8%，增速较3月+17.5ppt；从21-23年两年复合增速来看，4月+5.4%，较
3月的+2.8%进一步回升，为少数社零分项中在排除22年低基数后增速依旧上行的行业。
美妆护肤：4月低基数下销售额同比增长显著。线上零售方面，根据民生商社团队数据，
4月淘系+抖音美妆大盘GMV272~326亿元，同比变化+43%~67%。社零方面，4月化
妆品类零售额276亿元，低基数下同比+24.3%，增速较3月+14.7ppt。但从21-23年
两年复合增速来看，4月为+0.7%，较3月的+3.4%有所回落。
锂：碳酸锂价格反弹。根据民生金属团队数据，锂云母目前供应量极度紧缺，矿价上涨导
致盐端成本走高，持货商惜售心态明显，带动锂盐价格持续反弹。截至5月12日，电池
级碳酸锂价格20.75万元/吨，环周+13.7%。
➢上周数据平稳或走弱
光伏：上游价格继续回落，光伏产业链利润逐步向下游分配。5月12日当周，硅料——
致密料价格160元/kg，环周-10.61%，考虑到大部分硅料企业持续面临严重的现货库存
堆积挑战，二季度后期恐面临更加激烈的价格与品质竞争。硅片——182mm和210mm
单晶硅片价格环周分别-12.1%和-7.6%，达5.50和7.40元/片。5月11日TCL中环发
布最新硅片报价，210mm、182mm规格硅片价格分别-15.8%和-14.4%。
消费建材：4月社零同比进一步走弱。4月建筑及装潢材料类零售额119亿元，同比-
11.2%，增速较3月-6.5ppt；从21-23年两年复合增速来看，4月达-12.5%，较3月的
-2.8%继续回落。
水泥：价格继续回落，需求疲软。根据民生建筑建材团队数据，价格方面，上周全国水泥
市场价格环周继续-1.1%。出货方面，随着雨水天气减少需求有所恢复，但整体依旧疲软。
库存方面，上周全国水泥库容比72.3%，环周+0.6ppt，同比+2.9ppt。
➢资源国汇率：美国消费者信心和通胀数据如期回落，联储鹰派表态扰动年内降息预
期。上周美元指数环周+1.4%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周俄罗斯卢布领涨，环周
+4.1%，较去年同期-13.4%；南非兰特领跌，环周-2.1%，较去年同期-14.2%；人民币兑
美元环周-0.1%，较去年同期-2.6%。
➢国内外价差：1）煤炭板块：动力煤、焦煤价格回落。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）
均价989.40元/吨，环周-12.6元/吨，（国内-海外）价差下行至-920.69元/吨，位于2017
年以来的3.9%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价1902.00元/吨，环周-68.00元/吨，
（国内-海外）价差下行至183.54元/吨，位于2017年以来的14.4%分位数。2）金属板
块：金属（国内-海外）价差普遍回升。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为7979.80
元/吨、2413.50元/吨、17260.44元/吨，处于2017年以来的69.7%、77.6%、71.0%
分位数（上上周分别为63.1%、69.7%、15.7%）。3）农产品板块：上周小麦、豆油（国
内-海外）价差下行，分别为888.06元/吨、1826.51元/吨，处于2017年以来的53.9%、
88.1%分位数。棉花、玉米价差大致持稳，分别为1970.52元/吨、1006.13元/吨，处于
2017年以来的32.8%、75.0%分位数。
注：21-23年两年复合增速中4月代表23年4月较21年4月的两年复合增速，3月代
表23年3月较21年3月的两年复合增速。
➢风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整
理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。
研究助理沈心怡