【行业研究报告】-宏观点评:逐字逐句重点解读一季度货政报告

类型: 中国宏观评论

机构: 天风证券

发表时间: 2023-05-17 00:00:00

更新时间: 2023-05-17 17:14:53

逐字逐句重点解读一季度货政报告
逐字逐句重点解读一季度货政报告
2023年05月17日
作者
宋雪涛
songxuetao@tfzq.com
张伟
zhangweib@tfzq.com
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相比于上一次的《货政报告》,央行本次重点强调了前期通胀和经济相对
较弱,并不是因为货币投放不足或利率水平不够低,而是因为政策效果的
释放和需求的恢复需要一定的时间,我们认为这也是接下来一段时间货币
政策的核心思路:
总量适度,节奏平稳,控制信贷节奏,稳定利率水平,观察前期政策的效
果,短期内降准、降息的概率都较小。
但货币政策的取向并没有发生转变,仍然要全力做好“三稳”,我们预计
银行间流动性不至于明显收紧,还会继续维持偏宽松的状态来呵护经济增
长。
风险提示:海外经济、政策存在不确定性,可能会影响国内货币政策的出
台;境外、境内金融风险存在不确定。