【行业研究报告】中国电影-公司简评报告:坐稳市场主导地位,充足内容储备有望复苏业绩

类型: 年报点评

机构: 首创证券

发表时间: 2023-05-05 00:00:00

更新时间: 2023-05-18 09:10:39

⚫事件:中国电影披露2022年年报及2023年一季报。2022年,公司实现
营业收入29.20亿元,同比增长-49.79%;归母净利润-2.15亿元,同比
增长-190.92%;扣非归母净利润-3.84元,同比增长-513.96%。2023年
一季度,公司实现营业收入14.45亿元,同比增长-52.71%;归母净利润
1.82亿元,同比增长56.89%;扣非归母净利润1.60亿元,同比增长
92.68%。
⚫精品项目出品领衔市场,后续电影储备充足。2022年,公司出品并投放
市场的影片共14部,累计实现票房145亿元,占同期全国国产影片票
房的57%。年度观众满意度调查高分榜的18部影片中,9部为公司出
品。电影《长津湖之水门桥》《暗恋·橘生淮南》《独行月球》《万里归
途》分别取得春节档、端午档、暑期档、国庆档的票房冠军。2023年春
节档公司主控影片《流浪地球2》成为国内评分最高的科幻电影,总票
节档公司主控影片《流浪地球2》成为国内评分最高的科幻电影,总票
房超过40亿。根据年报,2023年公司主参控拟上映电影作品总数为31
部,尚未上映的重点项目包括《人生路不熟》、《长空之王》、《超能一家
人》、《志愿军》等。此外,公司在创作开发中的项目有近60个,其中
原创项目近40个,创作规模和质量均取得较大提升,以梯队式生产保
障档期投放的连续性。
⚫电影发行市场主导地位稳固,全年力争主控发行12部电影。公司共发
行影片448部,实现票房212.66亿元,占全国票房总额的77.94%,保
持了较为稳固的市场份额。其中,公司主导或参与发行国产影片387部,
累计票房189.54亿元,占同期全国国产影片票房总额的81.56%;发行
进口影片61部,累计票房23.1亿元,占全国同期进口影片票房总额的
57.13%。在全年重要档期中,公司发行影片票房均排名前三,年度票房
排名前10影片中的9部均由公司主导或联合发行,保持了“中影发行”
业务的行业领先优势和市场主导地位。2023年,公司将积极拓展主控发
行业务,全年力争主控发行12部影片。
⚫宏观环境影响新建影院,将继续扩大放映端市场占有率。2022年,公司
银幕市场占有率为27.91%。受宏观环境及市场波动的影响,公司未有新
开业控股影院,关停2家控股影院,控股影院合计实现总票房5.63亿
元,占全国当期票房总额的2.06%;平均单银幕产出54.35万元,经营
指标居于行业领先。2022年,通过司法拍卖,公司竞得原控股子公司中
影星美院线的少数股东股权,其已成为全资子公司并更名为中影院线。
2022年,公司控参股院线在报告期内实现总票房73.52亿元,观影人次
共1.8亿。在全国票房前十院线中,中数院线、中影南方和中影院线分
列第2名、第5名和第9名。院线旗下17家影院跻身全国影院票房百
强。2023年,公司将继续扩大市场份额,加大自营影院布局力度,巩固
提升加盟规模。
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