亿元(占比76.7%),治疗与康复类产品2.3亿元(占比26.1%)。两大块业务
亿元(占比76.7%),治疗与康复类产品2.3亿元(占比26.1%)。两大块业务
22年均维持在约26%的高增速。IVD系列产品在国内和国际市场中的竞争力进
一步提升,临床应用持续上量,特别是发光和糖化两大系列产品拉动了相关业绩
增长。在电化学发光领域,公司未来会持续加大投入,加快电化学发光免疫分析
仪器和试剂的系列化开发、注册和上市,增强公司在该领域的核心竞争力;治疗
与康复产品线中的核心临床医疗产品如空气波、排痰机、高流量氧治疗仪等继续
保持较好业绩增长,同时皮肤医美系列产品逐步推广上量,获得行业好评和新业
务板块的业绩增长;两大产品线组织架构聚焦整合,国内外营销团队能力持续提
升,人员效率逐级提高,推动了业绩增长。此外,皮肤医美产品线23年将独立
出治疗康复事业部并成立为消费者健康业务部门。消费者健康业务是公司未来孵
化的全新业务,服务于家庭医疗、生活美容、慢病康复等需求,公司基于现有在
治疗与康复产品领域的技术积累,开发适用于消费者健康需求的专业化、特色
化医疗产品,同时搭建并自主运营电商服务平台。
高研发投入带来丰富产品线。在体外诊断领域,大型、高速电化学发光设备
eCL9000、高端糖化血红蛋白分析仪H100Plus及配套试剂相继上市;在治疗与康
复领域,对老产品进行升级,进一步完善能量医美,8月底,全新升级和注册的
LC-580体外冲击波治疗仪重磅加入皮肤医美产品方案行列,后续有望带来增量。
盈利预测与投资建议。预计2023-2025年归母净利润分别为3.3、4.5、6.2亿元,
风险提示:销售推广不及预期、研发不及预期等风险。
指标/年度2022A2023E2024E2025E
营业收入(百万元)983.041338.411774.642362.35
增长率26.34%36.15%32.59%33.12%
归属母公司净利润(百万元)251.50329.04449.10615.65
增长率32.12%30.83%36.49%37.08%
每股收益EPS(元)0.590.771.061.45
净资产收益率ROE17.40%19.11%21.33%23.40%