【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周报:仔猪盈利不改能繁去化大趋势,禽流感全球蔓延提振白鸡景气度

类型: 行业周报

机构: 开源证券

发表时间: 2023-05-21 00:00:00

更新时间: 2023-05-22 16:14:46

仔猪盈利不改能繁去化大趋势,禽流感全球蔓延提
仔猪盈利不改能繁去化大趋势,禽流感全球蔓延提
振白鸡景气度
——行业周报
chenxueli@kysec.cn
证书编号:S0790520030001
周观察:仔猪盈利不改能繁去化大趋势,禽流感全球蔓延提振白鸡景气度
生猪:生猪供给充足猪价低迷态势延续,仔猪盈利不改能繁去化大势。据涌益
咨询,截至2023年5月19日,全国生猪销售均价为14.15元/公斤。据农业农
村部数据,2023年4月全国生猪出栏环比增长3.1%,同比增长6.7%,能繁母
猪存栏4284万头,环比-0.5%,同比+2.6%。仔猪盈利或是能繁去化最后的扰
动,我们预计生猪产能过剩猪价低迷态势或延续,养殖持续亏损或导致养户补
栏仔猪意愿逐步下降,届时仔猪亏损或是行业产能加速去化之时。
白鸡:多国报告新增高致病性禽流感病例,供给扰动提振白鸡景气度。本周巴
西、英国、俄罗斯陆续报告新增高致病性禽流感病例,高致病性禽流感全球蔓
延形势依然严峻,后续白羽鸡海外引种及全球鸡肉供应仍因禽流感全球蔓延存
在不确定性,白鸡景气度有望提升。
饲料:饲料价格见底回落态势启动,禽畜养殖成本有望持续下行。据Wind数
据,玉米前170天(ttm)及豆粕前170天(ttm)价格均已开启回落态势,养殖
端饲料成本压力有望逐渐减弱。
周观点:白羽肉鸡周期上行利润可观,猪价持续磨底成长企业占优
供需双驱白羽鸡价上行,全产业链盈利由年初展开。推荐种源优势的白羽一体
化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。
猪价持续磨底消耗现金,上市成长企业仍具发展优势。当前行业受益优先级
为:成长性>规模性>投机性。推荐:巨星农牧、温氏股份、牧原股份;相关
受益标的:华统股份、新希望等。
非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后,研发、生产
优势企业将在后期受益。重点推荐:普莱柯、科前生物、中牧股份等。
粮食价格高位震荡,转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术储备优势的
大北农、隆平高科;国内玉米育种龙头企业登海种业。
本周市场表现(5.15-5.19):农业跑输大盘2.96个百分点
本周上证指数上涨0.34%,农业指数下跌2.62%,跑输大盘2.96个百分点。子
板块来看,宠物食品板块领涨。个股来看,*ST正邦(+16.41%)、金新农
(+8.63%)、新五丰(+7.08%)领涨。
本周价格跟踪(5.15-5.19):本周仔猪、豆粕价格环比上涨
生猪养殖:据博亚和讯监测,5月19日全国外三元生猪均价为14.16元/kg,较
上周下跌0.25元/kg;仔猪均价为34.79元/kg,较上周上涨0.19元/kg;白条肉
均价17.98元/kg,较上周下跌0.39元/kg。5月19日猪料比价为3.73:1。自繁自
养头均利润-336.94元/头,环比-10.70元/头;外购仔猪头均利润-254.57元/头,
环比+16.25元/头。
白羽肉鸡:据Wind数据,本周鸡苗均价2.48元/羽,环比-3.88%;毛鸡均价
9.38元/公斤,环比-0.74%;毛鸡养殖利润-2.31元/羽,环比-0.13元/羽。
风险提示:宏观经济下行,消费持续低迷;冬季动物疫病不确定性等。
-19%