【行业研究报告】-2023年4月财政数据点评：4月财政收入高增主要受低基数影响

事件：财政部公布数据显示，2023年4月，全国一般公共预算收入同比增长70.0%，前值5.5%；4
月全国一般公共预算支出同比增长6.7%，前值6.5%；1-4月全国政府性基金收入累计同比下降16.9%，
月全国一般公共预算支出同比增长6.7%，前值6.5%；1-4月全国政府性基金收入累计同比下降16.9%，
1-3月为下降21.8%；1-4月全国政府性基金支出累计同比下降11.3%，1-3月为下降15.0%。
一、4月一般公共预算收入高增，主要受去年同期留抵退税带来的低基数影响。在扣除留底退税因
素后，4月一般公共预算收入同比增速略低于3月，与经济修复动能的边际变化相匹配。
4月一般公共预算收入同比增长70.0%，但这主要受去年同期留抵退税带来的低基数影响。在扣除
留底退税因素后，4月一般公共预算收入同比增长4.8%，低于3月的5.5%。其中，税收收入同比增长
89.2%，扣除留抵退税因素后同比增长6.8%，高于上月的5.6%，考虑到去年4月疫情影响也对基数造成
一定下拉作用，因此从两年平均增速看，4月为-0.1%，弱于上月的2.7%，与经济修复动能的边际变化
相匹配；4月非税收入同比下降9.7%，低于上月的增长5.0%，延续了今年以来的增速下滑趋势——在去
年大规模盘活国有资产推动非税收入高增背景下，今年继续盘活国有资产的空间收窄，非税收入在高基
数下增长放缓符合预期。
从主要税种表现来看，4月增值税同比高增508.1%，这主要受低基数影响，扣除留底退税因素后同
比仅增长4.6%，较3月的32.1%大幅回落，两年平均增速为0.3%，也大幅低于上月的12.6%。其他税种
中，4月消费税和个人所得税改善较多，同比增速实现回正，但这两个税种一季度表现比较弱，4月同
比增速——分别为3.0%和8.6%——虽然大幅高于前值，但仍处于正常水平；企业所得税表现较差，同
比降幅进一步扩大至-5.7%，除因基数有所走高外，也与当前PPI持续处于通缩状态有关；进口相关税
种同比降幅也有所扩大，与4月进口降幅走阔相一致；车购税以及房地产相关的土地增值税、契税收入
增速则大幅回升，这主要与去年疫情导致低基数有关，并不代表汽车和商品房销售走强，实际上，4月
车市仍显低迷，楼市表现则要弱于3月。
二、4月一般公共预算支出同比增速略高于3月，其中，低基数下，民生类支出同比增速多数加快，
基建类支出加总后同比增速则较3月下滑。
4月一般公共预算支出同比增长6.7%，增速略高于上月的6.5%，但考虑到低基数的影响，从两年平
均增速看，4月为2.3%，明显低于上月的8.5%，财政支出强度实际上有所减弱。不过，1-4月累计来看，