【行业研究报告】-宏观·周度报告:国内内需普遍走弱,美国债务谈判一波三折

类型: 国际宏观周报

机构: 国贸期货

发表时间: 2023-05-21 00:00:00

更新时间: 2023-05-22 19:14:30

(1)本周大宗商品低位震荡,中国经济复苏节奏放缓、美国债务上限问
题一波三折等问题持续压制市场的风险偏好。
题一波三折等问题持续压制市场的风险偏好。
(2)中国经济复苏节奏放缓。在一季度取得开门红后,4月份经济修复
速度有所放缓,内需普遍走弱。进一步结合4月份的信贷、通胀等一系列数
据来看,当前我国经济的核心问题——内生动力不足,与4月底政治局会议
做出的判断“好转主要是恢复性的,内生动力不强、需求仍然不足”相一致。
展望未来,考虑需求的恢复具有时滞,经济恢复的方向依然确定,但斜率不
高。比较担心的是,如果不能利用好二季度低基数的窗口,更好地恢复消费
信心、促进房地产修复,那么一旦下半年基建和制造业投资增速继续放缓,
经济所面临的下行压力可能再度加大。
(3)美国经济仍然稳健,欧、日经济好于预期。1)美国4月零售销售
环比增长0.4%,低于预期的0.8%,美国4月工业产出月率0.5%,环比上升
0.1个百分点,供需两端表明美国经济基本稳健,但长期增长势头缓慢。2)
美国债务上限谈判一波三折。美国债务上限谈判代表5月19日晚间中断了
第二轮谈判,没有取得突破,谈判代表说,谈判破裂的关键在于削减政府预
算的幅度。市场普遍认为,旷日持久的债务上限之争可能将美国经济推入衰
退,而政府债务违约可能引发严重的金融危机。3)欧元区、日本经济开局好
于预期,但挑战持续存在。一季度欧元区就业人数季率同比增长0.6%,远超
0.3%的预期,GDP小幅增长1.3%,欧元区经济开局好于预期,但经济挑战也将
持续存在。日本一季度剔除物价变动因素后的实际GDP比上季度增长0.4%,
高于预期0.2%和前值0.0%,同比增长1.6%,也高于预期0.8%和前值0.1%,
这是3个季度以来首次转为正增长。