【行业研究报告】食品饮料-食品饮料行业周报：把握需求的变与不变，关注边际改善

1）调味品：天味食品发布公告，2023年1-4月公司实现营业收入
9.47亿元左右，同比增长23.12%左右，实现归母净利润1.67亿元
左右，同比增长23.09%左右。回顾Q1，公司实现营收同比增长
21.79%，归母净利润同比增长27.74%，4月份延续Q1增长态势，
整体景气度较高。今年小龙虾大单品由于天气因素，铺货进程较往
整体景气度较高。今年小龙虾大单品由于天气因素，铺货进程较往
年慢些，五一后呈现加速放量态势。展望全年，复调企业加速B、
C端双轮布局，有望带来业绩增量。当前看好关联方业绩具备一定
弹性、产品不断下沉、海外市场不断拓展的颐海国际，看好C端具
备大单品成长逻辑、盈利能力逐步改善的仲景食品，建议关注餐饮
复苏进程中存在预期差的相关标的。
2）乳制品：龙头渠道库存不断改善，Q2以来进入到低基数阶段，
-30%
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4%
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