【行业研究报告】-策略周观点2023年第15期:把握A股结构性机会

类型: 策略周报

机构: 万联证券

发表时间: 2023-05-22 00:00:00

更新时间: 2023-05-22 21:14:23

⚫主要股指集体上涨,电子涨幅居前:5月15日至5月19日当周
A股主要股指集体上涨,其中科创50涨2.57%,创业板指涨
1.16%,深证成指涨0.78%,上证综指涨0.34%,沪深300涨0.17%。
本周申万一级行业跌多涨少,电子、国防军工、机械设备涨幅最
大,其中电子以5.17%的涨幅位居第一,国防军工以4.79%涨幅
位居第二,机械设备以4.01%涨幅排名第三。
⚫交投热情降温,科技板块热度延续:周内两市日均交易额为
⚫交投热情降温,科技板块热度延续:周内两市日均交易额为
8644.53亿元,较上周下跌约15.77%,主要指数换手率普遍下
滑。分行业来看,科技板块热度不减,当周计算机成交额4208.38
亿元位居第一。传媒、电力设备位列第二和第三,当周成交额分
别为3915.79亿元和3739.42亿元。
⚫融资融券热度小幅抬升,外资转为流出:截至5月19日收盘,
A股市场融资融券余额为16162.03亿元,较上周增加25.67亿
元;周内两融交易额为3432.33亿元。分行业看,本周一级行业
实现融资融券净流出的行业较多,融资融券净流入额较高的行
业为电力设备、建筑装饰、非银金融等。本周北向资金净流出
16.91亿元,周内成交额为5305.19亿元。分行业看,本周一级
前。
⚫投资建议:海外方面,欧元区CPI同比增长7%,核心CPI同比
增长5.6%,与预期持平,主因服务业价格上涨拉动CPI上涨。
受劳动力市场保持韧性影响,欧元区通胀依旧高企。国内方面,
经济修复斜率趋缓,4月规模以上工业增加值同比增长5.6%,
低于预期;4月社会消费品零售总额同比增长18.4%,较上月加
快7.8个百分点,居民消费恢复向好,餐饮恢复更具弹性,经济
整体仍处于弱复苏环境当中。本周市场交投热情有所降温,北向
资金转为流出,两市日均成交额低于万亿元水平。存量资金博弈
背景下,TMT板块内分化较为明显,传媒板块继续调整,电子板
块出现反弹,整体来看小盘风格较为占优,预计A股后续仍以
结构性行情为主。行业配置方面:1)政策支持力度预计回升,
周期板块受益,关注银行、家电等板块内低估值标的投资机会;
2)医药板块前期调整较为充分,估值接近历史底部区间,板块
有望迎来业绩反弹。
⚫风险因素:政策变动风险;海外风险超预期;经济数据不及预期。
研究助理:宫慧菁
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