【行业研究报告】法兰泰克-法兰泰克1-4月经营情况点评：业绩增长加速，看好双重成长空间

⚫事件：公司发布2023年1-4月主要经营情况公告。
⚫营收增速保持平稳，业绩增速加快。根据公司公告，公司23M1-4实现营收5.86亿
元，同比+33.49%，23Q1营收同比+36.36%；23M1-4实现净利润3142.83万元，
同比+45.41%，23Q1净利润同比+12.69%；23M1-4实现扣非净利润2385.28万
同比+45.41%，23Q1净利润同比+12.69%；23M1-4实现扣非净利润2385.28万
元，同比+65.25%。2023年1-4月公司营收增速保持相对平稳，业绩增速显著加
快。我们预计，在制造业景气复苏预期以及去年Q2低基数加持下，公司Q2有望取
得更好表现。
⚫起重机相关业务逆势增长，工程机械部件受行业下行影响有所下滑。2022年公司起
重机相关产品和服务实现营收16.62亿元，同比+25.94%，毛利率25.61%，同比-
4.30pct；工程机械部件实现营收2.07亿元，同比-22.65%，毛利率9.82%，同比-
6.61pct。2022年在制造业整体景气承压的大背景下，公司的起重机业务实现逆势增
长，主要得益于公司近两年积极拓展物料搬运下游高端领域，如白酒酿造、重卡换
电等。同时，由于工程机械行业需求下行，公司工程机械部件营收有所下滑。
⚫欧式起重机享渗透率提升逻辑，白酒酿造、重卡换电等高端应用场景为公司打开新
的业绩增长极。随着我国制造业高端升级，欧式起重机产品的渗透率将逐渐提升，
公司有望凭借核心零部件优势逐渐提升市占率。白酒业务方面，公司已中标多家白
酒行业头部客户智能酿造线项目，随着白酒酿造自动化需求持续上升，公司作为白
酒起重机先行者有望充分受益。重卡换电站方面。公司已在多地布局换电站业务，
随着第二代换电站的推出公司此项业务有望开始放量。持续看好公司作为工业起重
机龙头，欧式起重机渗透率提升、白酒酿造和换电业务突破带来的双重成长空间。
⚫我们预测公司2023-2025年每股收益分别为0.95、1.18、1.45元，参考可比公司