【行业研究报告】休闲服务-社会服务行业周观点：节假日释放出行需求，旅游经济全面恢复

行业核心观点：
上周（5月15日-5月21日）上证综指上涨0.34%、申万社会服务指数下跌
1.11%，社会服务指数跑输上证综指1.45个百分点，在申万31个一级行
业指数涨跌幅排第22。年初至今上证综指上涨6.29%、申万社会服务指
数下跌7.86%，申万社会指数跑输上证综指14.15个百分点，在申万31个
一级子行业中涨跌幅排名第27。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒
店餐饮-1.75%、旅游及景区-0.89%、教育-9.5%、专业服务4.91%，体育
-0.91%。板块的PE估值为酒店餐饮116.36、旅游及景区173.22、教育
-0.91%。板块的PE估值为酒店餐饮116.36、旅游及景区173.22、教育
45.84。旅游行业方面，“520”节日恰逢周末，迎来情侣出游高峰，端
午节和暑期出游预订潮已然开启，“亲子游”和“文博游”成为新的旅
游消费增长点，旅游行业复苏势头强劲。教育方面，国家积极推动人工
智能技术和教育的深度融合，多家企业布局AI赛道，力求创新教育应用
场景，培养AI技术人才。
1、旅游：旅游板块直接受益于节假日消费者旅游需求释放，“520”节
日迎来情侣出游热潮，端午和暑期带动旅游消费市场持续升温。建议关
注：1）受益于消费升级和消费回流、政策支持与渠道优势显著的免税
龙头；2）受益于跨省游、出入境游恢复的旅行社；3）受益于市场占有
率提高实现全国布局的酒店龙头；4）受益于疫情常态化下客流恢复与
消费复苏、优质卡位的演艺公司。2、教育：1）积极转型发展、符合政
策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。
投资要点：
⚫行业相关新闻：1）旅游：年轻人热衷仪式感，“520”出游量大幅
提升；订单量较2019年增长2.9倍，年轻客群带动“文博游”走
热；热门城市机票及酒店预订快速增长，旅游经济全面恢复；暑期
旅游出行或延续“五一”热度，截至5月16日旅游产品订单量已超
2019年同期；亲子游成暑期旅游市场布局重点，6月中旬起将进入
预订高峰。2）教育：教育部：积极推进人工智能技术与教育深度
融合|直击世界智能大会；搭载AI学习大模型的“小度青禾”手机
面世，能否引发智能教育市场新一轮升级；拥抱人工智能，开启
AI+职业教育新篇章。
⚫上市公司重要公告：广电计量、建研院、开普检测、华测检测、力
合科创权益分派，*ST西域、米奥会展、创业黑马、昂立教育持股
变动，*ST凯撒、美吉姆人事变动，中青旅担保事项，华测检测股
份回购，东方时尚股份质押。
⚫风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、疫情
反弹风险。4、投资并购整合风险。
行业相对沪深300指数表现
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