【行业研究报告】-金融衍生品策略日报

类型: 策略日报

机构: 华鑫证券

发表时间: 2023-05-24 00:00:00

更新时间: 2023-05-24 10:14:34

▌策略观点
本周二,指数午后持续走低,三大指数均跌超1%。截至收
盘,沪指跌1.52%,深成指跌1.03%,创业板指跌
盘,沪指跌1.52%,深成指跌1.03%,创业板指跌
1.18%,科创50跌1.55%,沪深300跌1.41%,上证50跌
1.55%。上涨家数为1232家,低于前一交易日2929家,
低于此前一周均值2706家。涨停家数为43家,低于前一
交易日52家,高于此前一周均值40家。下跌家数为3790
家,高于前一交易日2025家,高于此前一周均值2258
家。跌停家数为13家,低于前一交易日23家,低于此前
一周均值39家。北向资金净流出79.76亿元,前一交易
日为净流入41.32亿元,上周均值为净流出3.38亿元。
成交额为7678亿元,前一交易日为7973亿元,上周均值
为8645亿元。A股缩量宽幅下跌,北上资金大幅净流出,
目前市场主要问题还是在于对经济弱复苏的担忧,此前我
们将当下行情的震荡拉锯称之为无奈下的选择,那么当下
指数的向下调整是悲观预期的集中释放,目前指数的空
间,大概率将不会向上突破,而是以向下下跌形式打开,
因此对于投资者而言,不必过分恐慌,目前经济总体复苏
的方向并不会改变,仅仅是斜率的不确定,所以指数向下
调整反而是在创造机会。
▌股指期货交易策略
观点:期货维持高贴水,指数仍有调整
(1)5月23日,IF、IH、IC合约持仓量分别为20.75万
手、12.84万手、28.36万手,日环比变动为-0.62%、-1.3%
和0.78%;
(2)5月23日,IF、IH、IC当月合约与现货价差为-16.99
点、-15.94点、-22.03点,较上一交易日变化-5.26点、-
2.15点和-0.51点。
▌期权交易策略
观点:隐含波动率小幅回升,指数维持弱势
(1)5月23日,50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实
300ETF期权、300股指期权PCR(持仓量)分别为0.69、
0.84、0.95、0.81,其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下
降;
(2)5月23日,300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别
为13.9%、15.2%,300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅
-15
-10
-5